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[转贴] 未来一周 国际市场展望

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发表于 2018-3-4 08:14 AM | 显示全部楼层 |阅读模式



2018-03-04 13:38联合晚报 本报讯

欧美股市
观察经济数据、贸易政策

经济数据:美国二月非农就业报告,留意薪资成长数据,2月ISM非制造业指数,1月贸易收支,联准会褐皮书,数字联准会官员将发表谈话。 欧元区2月Markit综合采购经理人指数、欧元区去年第4季经济成长率修正值等。

贸易措施:川普总统计划对进口钢材及铝分别征收25%及10%的高额关税,并预计在本周签署正式命令,留意相关消息面以及美国贸易伙伴将如何应对,欧洲及加拿大已表达将采取反制行动的立场,若贸易争端进一步升级恐造成金融市场波动加剧。 对美国经济及产业影响包括:1、推升物价、略为压抑经济成长:美国铝及钢需求分别有55%及35%依赖进口,川普此举将推升钢及铝价,可能推升物价走高,巴克莱资本认为,关税措施可能会降低美国今年的成长率多达0.2个百分点。 2、产业影响:对钢及铝生产商有利,惟对采用相关原物料的汽车、机械、工业等行业影响负面。

3月8日的欧洲央行利率会议,也将更新经济展望,市场预期将维持现行政策不变,聚焦央行总裁德拉吉会后记者会及决策官员讨论如何调整政策措辞,为日后结束量化宽松政策铺路。 根据路透2月26日至28日对51位经济学家调查,逾7成受访者预期欧洲央行6月之前将调整政策措辞,其余预期明年初才会调整。

政治、政策消息面:1、 2月25日至3月6日北美自由贸易协议(NAFTA)第七轮谈判。 2、2月20日至3月2日德国社民党党员投票是否同意与梅克尔阵营的组阁协议,市场预期通过机率高。 3、今日意大利国会选举,将选出630名众议员及315名参议员,民调显示五星运动党支持度领先,其次为中间偏左的民主党与中间偏右的意大利力量党。 新版选举法降低五星运动党执政机率,高盛证券预期最有可能为中间偏左及中间偏右政党组成大联盟,成立技术官僚政府,第二种选项为中间偏右联盟筹组政府,这两种结果均有利目前的改革延续。

新兴股市
观察大陆两会、国际贸易冲突

经济数据:新兴市场关注大陆两会讯息,经济数据留意大陆2月进出口贸易与物价数据、巴西1月工业生产及2月IBEG通膨年增率。

中国大陆经济评析与两会:2月官方制造业与非制造业PMI双双放缓,部分受农历春节的影响,但综合1、 2月数据仍相较去年第4季疲弱0.9个百分点,主要受到监管趋严以及财政与货币政策支撑力道减缓之影响,不过全球经济前景展望仍佳将提供大陆外部需求支撑,且综合1、2月服务业数据仍较去年第4季强劲,也有助抵减制造业放缓趋势。 上周末起举行人大政协两会,可留意官方释放的年度经济目标。 过去经验显示两会举行前后一个月陆股上涨机率偏高,今年度中港股市于会议举行前已先行回调修正消化涨多卖压,后续或可期待两会行情发酵。

贸易冲突:美国在祭出钢铝关税政策后或可舒缓川普政府短期继续推动贸易保护政策的政治压力,对中国而言,对于知识产权与技术移转的调查(预计于8月完成),才是影响层面较大的议题。 针对美国所祭出的贸易保护政策,中国也可能采取相关政策响应,包含报复性的贸易制裁、禁止美国企业于中国营运、汇率贬值政策、抛售美国资产甚至改变对北韩等主要地缘政治议题的态度。

债市
关注欧日央行利率会议

利率会议:澳洲(3月6日,预期持平于1.5%)、马来西亚(3月7日,预期持平于3.25%)、土耳其(3月7日,预期持平于8%)、加拿大(3月7日,预期持平于1.25%)、波兰(3月17日,预期持平于1.5%)、 欧元区(3月8日,预期持平于0%、存款利率-0.4%)、日本(3月9日,预期持平于-0.1%)、秘鲁(3月9日,预期降息一码至2.75%)。

数据源/富兰克林证券投顾

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