鲍威尔卖权... 市场悬念

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2018-02-15 00:37经济日报 编译汤淑君／综合外电



Fed新任主席鲍威尔。 美联社



美国联准会（Fed）主席鲍威尔上任后，会不会有「鲍威尔卖权」？ 也就是比照前主席葛林斯班的做法，在市场动荡危及经济时，出手护盘？


彭博视角专栏作家杜伊（Tim Duy）表示，最近股市剧烈震荡，不足以使Fed改变缓步升息路线，但若恶化到威胁经济和金融稳定，由鲍威尔掌舵的Fed可能迟于反应。

1987年美股崩盘后，Fed迅速降息，紧缩货币政策走到半途就改弦易辙，此举被称为「葛林斯班卖权」。

外界不断指责这类举动鼓励投资人过度涉险，但Fed会终结「葛林斯班卖权」吗？ 有两点值得思考。 一，资产价格在2000-2001和2007-2009期间仍大跌，显示其实并没有在所有条件下都能保护投资人免于亏损的「葛林斯班卖权」。 二，确保市场冲击不至殃及经济，是Fed的职责，若坐视金融情势恶化不管，可谓失职。

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2018-02-15 00:37经济日报 编译汤淑君／综合外电

美国联准会（Fed）主席鲍威尔13日在美股这波大震荡后首场公开谈话中表示，Fed将持续对金融稳定的风险提高警觉，并暗示会延续缓步升息路线。


鲍威尔在华府宣誓就职演说中说：「利率政策和资产负债表正位于逐步正常化的过程，我们仍会对任何不利金融稳定的发展中风险提高警觉。 」

这是自上周金融市场波动率窜升到数年高峰、美股主要指数跌掉10%市值以来，鲍威尔首度在公开场合发言。 这波美股震荡走势的引爆点，是就业报告显示工资增幅劲扬，引起通膨猛窜可能促使Fed加快升息脚步的疑虑。

鲍威尔在演说中未明确提及股市重挫，但Fed其他官员近日发言淡化经济和金融体系可能受到的影响。

外传获白宫纳入Fed副主席候选名单的克里夫兰联邦准备银行总裁梅斯特13日表示，短期股市卖压沉重且波动加剧，不会伤害美国经济整体展望。 她说：「支持经济的基本面因素仍非常健全。 」若经济情势发展果如预期，她仍支持今、明年进一步升息，且「步调与去年类似」。 去年Fed升息三次。

摩根大通首席美国经济学家费洛里认为，鲍威尔13日的谈话与Fed官员1月底集会时预测「进一步缓步升息」的讯息相符，意味Fed仍在「升息途中，尚未接近终点线」。

联邦资金利率期货市场显示，投资人预期Fed下月举行货币政策会议时，几可确定再升息0.25个百分点。