全球股市凯歌嘹亮 多项信号警示超买

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2018-01-10 11:18经济日报 记者任中原╱实时报导


全球股市凯歌太过嘹亮。 2018开年还不到两周，全球股市总市值已经膨胀2.1兆美元。 股市买超的程度，连「最牛」的分析师都认为股市难以续创新高。

摩根士丹利股市策略专家指出，「现在我们看到投资人已经处于连想象市场可能下跌都很难的情况。 我们必须承认上升速度之快且毫无约束，已经有些麻烦」。

以下5项信号显示投资人信心不断增长，既能为多头壮胆，也可能使空头对市场多提供筹码。

1.不仅华尔街投资机构洋溢「野兽精神」，带动股市连创新高，美股个别投资人协会的数据也显示，60%的散户投资人也认为股市在未来6个月将走高，是2010年来最高水平。 1名空头要对抗4名多头。

2.美国股市基金经理人现在发现很难赌这波涨势会失去动能。 摩根士丹利经纪商指出，过去数月来空头部位持续下降，机构投资人的融资净多部位持续增加，达到2015年来最高水平。

3.IHS Markit数据显示，追踪标普500指数的最大型ETF基金目前空单也降到空前低点，最大型新兴市场基金的空单也降到一年多来的最低水平。

4.美国银行的逆向指针显示，卖出信号已连续3个月上升，达到6年来数高点；美银股市策略团队指出，预料到元月底时将达到颠覆点。

5.VIX恐慌指数一直在历史低点附近盘旋，选择权市场的部位全面看涨，芝加哥期权交易所的「空／多选择权比率」月均数降到2014年来最低，过去20天来的平均空／多比率是1：1.8。

再从相对强弱指针来看，标普500、MSCI亚太股市、MSCI全球股市、日经225指数及MSCI新兴股市指数的14日相对强弱指数都已呈现超买。

另外，华尔街分析师上修标普1500指数成分股预估EPS的速度，已经达10多年来的最高点；尽管调高财测有部分是反映经济展望良好，但以往经验显示，分析师如此有信心之际，通常都是股市下跌的前兆。

上次分析师调高与调低财测者之差距如此之大，是发生在2010年5月。 当时的情况是标普500指数在前三个月内上涨逾10%。 就在分析师信心达到顶峰时，股价也从高档回跌逾15%。

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