投资者终于对美股长期牛市放松警惕

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近来的市场人气指标显示，投资者对不断走高的股市热情升温，将他们多年来对市场稳步升势可能突然逆转的担忧抛诸脑后。

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BEN EISEN
华尔街日报  2017年 11月 09日 13:03

近来的市场人气指标显示，投资者对不断走高的股市热情升温，将他们多年来对市场稳步升势可能突然逆转的担忧抛诸脑后。

市场人气在不断升温的一个迹象是，投资者正在从其经纪账户中借入更多资金。纽约证券交易所最新的月度数据显示，9月份投资者的保证金融资规模为5,596亿美元，为今年第七个月度纪录，较去年12月份增加14%。

保证金融资往往随股市的上涨而增长，这些资金不一定是用于购买更多证券。但正如《华尔街日报》(The Wall Street Journal)资讯服务Morning MoneyBeat所指出的那样，这些资金通常会用于这一目的，并且保证金融资规模的增长意味着投资者对市场的信心增强。

根据Investors Intelligence周三发布的最新调查，在通讯作者中，近来有64%的人持乐观看法，持悲观看法的仅14%。两个阵营占比的差距已经连续六周高于40个百分点，显示市场人气高涨。不过上周多空阵营的差距最大，创30年纪录。

市场人气高涨可能表明，自满情绪正在投资者心中生根发芽，导致他们在主要股指长时间马不停蹄攀升之际忽略不断增高的风险。据《华尔街日报》Market Data Group的数据，标准普尔500指数已经45天不曾出现过跌幅达到0.5%的情况了，创下1968年以来的最长纪录。

投资者的担忧已成为本轮长达八年牛市多数时间的一个标签，许多人都认为，正是这种担忧遏制了那种通常导致牛市终结的过度乐观情绪。市场人气改善并不一定预示股市将很快崩盘，但的确表明投资者应该保持警惕，不能掉以轻心。

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