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[转贴] 未来一周国际市场财经展望

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发表于 2017-10-8 01:37 PM | 显示全部楼层 |阅读模式



2017-10-08 13:52联合晚报 本报讯


欧美股市/观察美经济数据、企业财报

经济数据:美国将公布9月零售销售、通膨数据9月消费者物价指数及生产者物价指数、10月密西根大学消费者信心指数初值等,联准会将公布9月利率会议纪录且有多位联准会官员将发表谈话;欧元区、德国、英国8月工业生产、 欧元区10月投资者信心、德国8月进出口及9月消费者物价指数。


企业财报:金融股财报率先登场,包括摩根大通、花旗及富国银行等11家标准普尔500企业将公布第三季财报,根据Factset(9/29)统计,标普500企业第三季获利年增率预估为4.2%,其中,金融类股获利预估年增0.8%, 较6月底预估成长4.4%下修,或有惊喜可期,而在所有产业中,获利年增率预估以能源类股最高(+109.4%),科技(+8.8%)类股居次。

政治/政策消息:10/11~15第四轮北美自由贸易协议(NAFTA)谈判,媒体报导10/12美国总统川普可能就美国对伊朗政策发表演说。 第五轮英国脱欧谈判启动,欧盟及英国双方代表将于10/9展开协商,观察在分手费等重点项目能否出现具体进展。

富兰克林证券投顾表示,税改政策进展及企业财报将牵动美国10月份股市表现,10/5众议院投票通过2018财年预算决议,参议院预算委员会亦投票通过参院版本的预算决议,朝税改再迈出一步。

尽管税改法案协商仍需时日,且最终减税力度可能难以超越目前的提案。


新兴股市/观察中国经济数据、巴西零售

经济数据:本周关注中国进出口贸易、外国直接投资与信贷供给等9月重要经济数据,印度将公布9月消费者物价指数,另关注俄罗斯第三季经常帐余额(初值),巴西销售零售年增率、通膨数据。

中国人行定向降准评析:为协助金融机构发展普惠金融业务,中国人民银行9/30宣布自2018年起,针对小微企业贷款达一定比重之商业银行,存款准备金率可在人民银行公布的基础上,下调0.5个百分点或1.5个百分点。 野村证券(10/2)认为,本次定向降准可视为50个基本点的全面降准与100个基本点额外的定向降准,预期可释放约8,000亿人民币资金。

解读人民银行此次动作主因金融体系流动性下滑、资金成本偏高,缓冲房地产市场动能下滑对于经济冲击,以及鼓励银行业对中小型、微型企业增加放贷,而并非货币政策转向宽松的讯号,预期金融去杠杆政策仍将持续进行。

巴西的政治改革预期能改善企业经济环境及政府财政赤字问题。 巴西在历经两年半的衰退后,经济已开始逐步复苏,制造业活动扩张、失业率降低,而消费成长则是带动经济复苏的主要力道,加上通膨处于低档,央行仍有降息空间,9月份圣保罗指数更创下历史新高,基于政治、 央行政策与经济表现均有利巴西股市,后市仍可偏乐观看待。

债市/观察美利率 新兴国债券型基金再吸金

利率会议:阿根廷(10/11,预期持平于26.25%)、秘鲁(10/13,预期持平于3.50%)。 并留意联准会10/12公布的9月利率会议纪录,以及日本、澳洲、加拿大、美国、欧元区等央行官员的公开谈话内容。

新兴债市:根据EPFR统计截至10/4该周,新兴国家债券型基金再净流入7亿美元,今年以来仅两周净流出。 富兰克林证券投顾表示,美国10年期公债殖利率自9/7的2.04%弹升29点至月底的2.33%,这期间新兴国家美元主权债跟随美国公债而下跌0.59%、然而新兴当地债原币却上扬0.23%,其中拉丁美洲当地债上涨0.72%( 彭博信息,取美银美林债指数为例),虽然货币面有些汇损,然而只要精选币别,并且侧重于高息债券,殖利率收益仍可望高于汇损的影响。 再者,如拉丁美洲当地债正展现政经改革契机、高殖利率、降息创造债券资本利得空间,以及评价面便宜多项优势,有别于工业国的低债息但又同时面临货币紧缩困境。

摩根士丹利证券(10/4)持续看好新兴国家债市及汇市表现,因五点理由:(1)已开发国家引发的风险可控,例如预期联准会缩表对新兴债市之影响并不高;(3)因高实质殖利率优势,减缓通膨自低点上扬时之冲击;(3)基本面如经济成长 、贸易及投资持续改善中;(4)评价面仍具吸引力;(5)资金已有回流,但尚未到过热阶段。 就当地债市,看好印度、印度尼西亚、墨西哥及秘鲁等债市后势。

数据源/富兰克林证券投顾
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