未来一周市场展望

ysc

2017-05-28 14:39联合晚报 本报讯


欧美股市
观察国际政治消息、经济数据

5/29美股休市一日，其余交易日聚焦：

政策消息：一、财政部公布金融监管评估报告：2/3川普公布行政命令要求财政部与相关单位重新检讨金融规范，并于120天回报。 二、5/29 & 6/2英国保守党及工党领导人在6/8大选前，接受电视访谈及观众提问，6/1~6/2中欧峰会，讨论贸易、气候变迁及移民问题。

经济数据：美国聚焦5月非农就业报告（预估就业人数将增加17.6万人，失业率持平于4.4%）、4月个人支出/个人消费支出平减指数、5月ISM制造业指数、联准会褐皮书、多位联准会官员将发表谈话；欧元区5月制造业采购经济人指数终值、5月CPI预估值年比。

富兰克林证券投顾表示，联准会会议纪录显示多数决策者认为再次升息很快就将是合适的，经济放缓应属暂时现象，因此若后续经济数据符合预期，联准会有较大机率将于6月升息一码，根据5/25联邦基金利率期货，6月会议升息机率达100%，显示6月升息一码已反映在市场预期中。 就缩减资产负债表计划方面，多数官员支持今年晚些时候开始缩减资产负债表，计划公布每个月不再投资规模的上限，该上限将每三个月上调一次，官员将于6月份会议持续就此议题进行讨论，摩根士丹利（5/24）认为，缩表执行细节接近具体化显示联准会宣布缩减的时机可能比原先估计的12月更早， 预估联准会将于9月宣布自10月份开始逐步缩减MBS及公债再投资金额，法国兴业（5/24）预估可能于9月宣布12月开始缩减。

新兴股市

观察制造业PMI、巴西利率会议

富兰克林证券投顾表示，巴西的改革进程是否会受泰梅尔总统丑闻影响，成为近期影响巴西股市最大的观察指针，所幸财政部长与国会的执政联盟仍表达支持改革的态度。 虽然巴西改革一时受阻，经济还是可受益于当前全球经济动能尚佳的状态，且央行未来的降息空间仍大，对于巴西仍是有利情境。 若巴西政府能很快重新掌控局势，并向市场证明不会拖累退休金改革进度，拉美股市也可望很快地收复大部份的近期跌幅。 因此，退休金改革进程还是近期首要观察指针，如果改革题材受阻，巴西股汇市有可能如同过往，较偏向反应原物料报价之走势，届时全球经济与商品市场表现，即会成为主要之影响因素。

亚洲股市
观察中国5月制造业PMI等数据

经济数据：本周亚洲国家经济数据留意中国5月制造业／非制造业采购经理人指数，依据彭博信息对分析师调查显示，5月数据仍将较4月数据微幅放缓，此外，留意日本第一季资本支出数据、南韩5月进出口贸易数据、印度第一季GDP数据。

亚股投资前景：高盛证券（5/9）：亚洲国家在历经2017年前四个月强劲涨势后，随着由中国所引领的在趋势之上加速成长的经济动能，进入到在趋势之上但成长速度放缓阶段，预期亚股后续涨升动能也将放缓。 再者，经验显示季节性效应明显，亚股5月至8月的单月平均表现或正报酬机率都是较差的，此期间亚洲的外资买超动能也较为疲弱。 不过，仍乐观看待亚股后续表现，原因为2017年亚洲企业获利成长率回升至15%水平，相较2011~2016年2%的年复合成长率，目前正处于获利动能回升的第一年，预估2018~2019年成长率介于8~10%区间是相对合理可达到的。

债市
观察经济数据、利率会议

利率会议：巴西（5/31，预期降息四码至10.25%）

经济数据：美国本周公布的经济数据重要性提升，包括4月成屋销售、第一季单位生产力、单位劳工成本、5月ISM制造业指数、非制造业指数、非农就业人口、失业率、平均时薪等，市场预期经济活动仍有些迟缓，非农就业人口将由前期的21.1万人、下降至17.6万人，同时留意6/1将公布的褐皮书报告，以及多位联准会官员的公开谈话；欧洲方面以零售销售、 工业生产、消费者物价指数、失业率、以及采购经理人指数等，并可关注欧洲央行总裁德拉吉的演说。

根据EPFR统计截至5/24，新兴国家债券型基金单周再流入11亿美元，已连续17周流入，且这17周中有15周单周流入逾10亿美元。 5/24为止，因假期关系使得资金动能暂时停歇，资金小幅流出美国高收益债基金规模计0.71亿美元。

数据源／富兰克林证券投顾

lakeFJ