未来一周国际财经市场展望

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2017-03-05 13:55联合晚报 本报讯


欧美股市
观察美非农就业报告、升息动作及经济数据

经济数据：美国聚焦2月非农就业报告，市场预估就业人口将增加18.5万人、与过去六个月平均增数相当；平均时薪预估年增2.8%，自1月年增2.5%攀升，将牵动联准会升息预期。 观察过去一周联准会官员的鹰派谈话，摩根士丹利及野村证券都调整了升息预期，预计联准会将于本月升息，今年升息三次（彭博，3/3）。 其余数据留意1月贸易收支、工厂订单等；3月7日的欧元区第四季GDP、ECB会议、3/8德国1月工业生产、3/10法国1月工业生产。

企业财报：标准普尔500企业财报公布近尾声，根据彭博统计至3/2止已公布财报的489家企业中，有65.4%公布上季获利优于预期。

美欧政策及政治消息面：川普于国会演说语调较过去软化，重申包括废除欧巴马医改法案、进行税制改革、一兆美元基础建设投资计划、打击无证移民及加强国防等竞选时期的承诺，不过对于政策细节并无着墨。

高盛证券预期，鉴于目前于医疗法案遭遇的困难，税改通过的时间点可能落在2017年晚期至2018年初。 3/7英国脱欧法案上议院最终讨论及投票(除欧盟公民在英国权利以外是否仍有其他修改意见)。 3/8英国首相下议院质询时间。 3/9欧盟领导人会面讨论欧盟经济、安全及外交关系。



新兴股市
观察土耳其政治情势、新兴国家复苏动力

法兴银行表示(2/27)，土耳其银行股近期涨幅甚大，但银行业平均的预估股价净值比仍在2008-2009年的低点附近。 政治风险一向是土耳其难解之痛，土耳其政府已宣布将于4月16日举行修宪全民公投，但不管选情如何，应不致造成严重的政治冲突。

土耳其银行业的评价面正反应土耳其可能进入衰退格局，但在土耳其政府积极协助企业取得外汇下，应可避免最糟情境，加上土耳其的消费贷款与房贷需求开始重回成长，都有利土耳其银行业的获利表现。

富兰克林证券投顾表示，这波新兴国家经济重启动能主要由拉美与新兴欧洲的商品国家领军，而新兴亚洲国家经济大多表现稳定，而且成熟经济体的复苏也对新兴经济体有所帮助。 当前新兴国家的经济体质已

较2013年时好上许多，更有能力来抵御联准会的升息风险，虽然美国潜在的贸易保护风险犹存。



亚洲股市
观察中国两会政策动向及外国投资等数据

经济数据：亚洲国家本周经济数据留意中国进出口贸易、物价、信贷、外国直接投资等2月份经济数据，日本将公布去年第四季经济成长率终值。

中国两会观察与股市评析：中国正召开定调全年政策主轴的人大政协两会，全年度经济成长率目标、财政与货币政策、房地产市场调控与人民币汇率等政策动向，皆为市场关注焦点。 由PMI等先行指针观察，现阶段中国经济显现稳中透坚迹象、整体稳增长压力不大，预期官方对于经济下行压力也将有更大容忍度，政策重点将着重于去杠杆防范风险与促进改革。 配置上建议可留意供给侧改革(农业、制造业、原物料等领域)、国企改革、一带一路、环保、PPP等政策推展主轴，透过相关概念股掌握中国股市后续表现机会。 德意志银行(2/27)认为，随着需求改善、通货再膨胀、企业获利上调与强劲的资金流入，预期香港挂牌的国企股仍有可观上涨空间。



债市
观察各国利率及经济数据

利率会议：澳洲(3/7，预期持平于1.5%)、波兰(3/8，预期持平于1.5%)、欧元区(3/9，预期持平于0%、存款利率-0.4%)

经济数据：本周美国将公布1月工厂订单、耐久财订单、2月ADP就业数字、非农就业人口变动、失业率、平均时薪、第四季非农生产力、单位劳工成本。 其中，非农就业人口、薪资通膨如进一步增长，将强化联准会升息的可能性，同时留意近期联准会主席叶伦赴芝加哥高管俱乐部就经济前景发表谈话、副主席Fisher的公开演说内容，以及3/5-3/8美国经济咨商局的年度经济政策论坛。

欧洲地区将以零售销售、消费者物价指数、采购经理人指数、工业生产、第四季GDP等为主。

数据源／富兰克林证券投顾

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