看空糖价 当心六风险

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2017-02-13 01:59经济日报 编译刘云／综合外电


彭博信息报导，多数分析师预测，大部分产糖国家在今年10月开始的产季，将出现产量过剩，但看空糖价的投资人最好别高兴得太早，因为糖库存量仍维持在历史低档，看空派最好留意六大风险。

多家研究机构预测，今年糖产季将出现100万至300万公吨的过剩产量，但离产季开始还有八个月，仍有许多变数足以影响产量。 业内人士认为，看空糖价的投资人将面临以下风险。



市场预期今年秋天的糖产季将出现产量过剩，国际糖价届时将走跌。 但由于目前库存处于历史低档，若未来出现气候或市场需求变化，糖价未必如预期下跌。 路透


圣婴现象：摩根大通分析师表示，气候模型预测，圣婴现象将在今年下半年再度出现。 尽管普遍预期亚洲糖产量今年可恢复正常，但这将取决于季风雨。

印度因素：糖价空方指望亚洲产量回升，但印度增产幅度仍不确定，因为产地马哈拉施特拉省去年夏季遭逢旱灾，影响甘蔗生长。 印度今年产季以可能进口糖，以缓和紧俏的库存。

川普效应：交易商担心墨西哥的糖供应量可能高于预期，因为美国总统川普决定重议北美自由贸易协议。 研究机构TRS表示，美墨贸易关系持续恶化，提高墨西哥加速卖出过剩糖库存量的可能性。

欧盟因素：交易商预期欧盟糖产量回升，理由是配额制度将在9月底结束。 虽然纽约糖价去年大涨28%、为2009年来最大涨幅，可能激励农民扩大生产，但下一季的甜菜种植还没开始。

中国进口：中国扩大进口可能引起糖价意外上涨；中国去年意外进口370万公吨精糖。

巴西里尔升值：全球最大产糖国巴西，由于里尔持续升值，榨糖厂可能减少外销，改以提炼乙醇代替产糖，促使糖价上涨。

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