大摩：美元要再度伟大 取决于这三因素

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2017-02-03 16:26经济日报 记者汤淑君╱实时报导



美元。 图／路透社



美国总统川普近来针对贸易与汇率议题撂狠话，已导致美元指数今年来下跌2.3%，什么因素能让美元「再度伟大」？
摩根士丹利举出三个因素：日本银行、中国人民银行以及美国联准会（Fed）。

摩根士丹利发布的研究报告指出，美元走势能否转强，要看这三国央行的脸色。

一，日银须继续实施「控制公债殖利率曲线」的做法，也就是压抑短期利率。 购债操作是市场瞩目焦点，若这些操作仍不足以把日本公债波动率调控在其曲线的末端，那么美元兑日圆汇率可能再下探低点。

二，人民币定盘价也是重要因素。 倘若人行高层指示拉抬人民币兑一篮货币的汇率，美元势必会承受额外的卖压。

三，各界也将紧盯Fed的动向。 Fed最新政策声明给人的印象是不急于升息，但也承认通膨「将」升抵2%的目标，言下之意是也许瞄准低一点的实质利率。 市场将密切关注Fed主席叶伦14日赴国会发表的经济证词。

但5日讯息面似乎都对美元不利。 日银在例行操作买进日本公债的规模太小，令市场对日银压抑殖利率的信心动摇，刺激10年期公债殖利率窜升、日圆走强。

人行在春节后开工首日调高对银行放款利率，市场怀疑中国可能启动货币紧缩循环、藉此阻止资本外流并拉抬人民币。

至于Fed，从联邦公开市场操作委员会（FOMC）1日发布的政策声明分析，Fed并未透露升息在即的任何蛛丝马迹。

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