微软发债170亿美元 不信川普「租税假期」

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2017-02-01 01:35经济日报 编译任中原／综合外电



微软公司30日大举发行AAA级公司债170亿美元。 美联社

微软公司30日大举发行AAA级公司债170亿美元，而且今年来大举发债的科技业不只微软一家，显示川普政府虽承诺将给予大企业「租税假期」，鼓励企业将海外盈余汇回，但大企业对川普的保证及政治情势仍缺乏信心。



微软这次发债的期限从3年到40年都有，平均殖利率约3.34%，比10年期公债殖利率2.42%高出约80基点。 发债并非用于购并，而是一般性的资金用途，包括买回库藏股及增加资本支出。 参与竞标的金额达380亿美元，超过发行额逾1倍。

信评业者标普公司预料微软将「继续向债市筹资，用于配发股利及买回库藏股」。 截至去年底止，微软滞留海外的现金额达1,230亿美元。

川普承诺将对大企业的海外资金实施「租税假期」，使投资人原本预期微软、Google等企业将会把海外现金汇回，未来企业发债速度将减缓。 美银美林预测此举将使2017年投资级公司债发行额比去年减少17%。

分析师指出，微软一年内需偿还的短期债务达251亿美元，因此抢在利率上升之前借钱准备还债相当合理。 但微软去年8月才发债197.5亿美元，滞留海外的现金额达1,230亿美元，且举债须支付数十亿美元利息，却仍大举发债，令市场相当好奇。

不只微软如此，许多并不真正需要资金的大企业也纷纷发债。 今年来美国投资级公司债发行额中，约有11%是由现金充裕的科技业所发。 这些公司在海外都拥有巨额现金；如果企业预料短期内就有机会以低税率将资金汇回，便很难理解他们为何现在还大举发债。

专家指出，这显示大企业进行财务规划时，并未预期川普能落实「租税假期」计划，因为政治情势难以预料，企业现在先利用低利率筹资相当合理。

Dealogic的数据显示，今年以来投资级企业已发行1,460亿美元公司债，规模是1995年有纪录以来同期最大。

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