动作频频带旺美股？ 川普行情 冒出两道墙

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2017-01-29 08:15经济日报 编译任中原／综合外电



川普上任一周的行政命令。 美联社


美国总统川普入主白宫第一周便动作频频，包括美国正式退出「跨太平洋经贸伙伴协议（TPP）」，准备废除「欧记健保」，重启基础超大油管兴建，及开始兴建美墨「千里长墙」的程序。 美股投资人目前选择性地重视利多消息，带动道琼指数突破两万点，标普500指数也再创新高，但市场也高度担心通货膨胀与保护主义升高对股市的威胁。

市场高度关切川普落实竞选政见的优先级。 恢复「基础超大油管」的兴建，使市场相信川普政府会快速落实成长政见。 贝莱德集团股市策略长摩尔表示，「我们已突破闷局，重新展现野兽精神」。 金融、基建、原料等类股走势最强。

川普还有多项选举承诺尚未落实，包括认定中国为「汇率操纵者」等；川普也并未说明扩大基础建设所需的1兆美元资金要从那里来，及他对「边境税」的立场。 市场专家正密切观察川普的动作，以了解川普的保护主义究竟只是虚张声势，还是当真会引发贸易战。

摩尔指出，「我担心的是如果川普的言词或行动升高到危险的地步，可能使企业对未来不再乐观，可能会等到情势明朗后才开始投资。 这将是重大风险之一」。

不过川普一些行动的象征性意义超过实质，因为许多政策将面临国会挑战。 退出TPP虽是激烈行动，但早已在预期中；兴建超大油管的重要性也因为美国页岩石油繁荣而降低，对就业的效果也下降。

基金经理人虽看好川普的成长政策，但对他的保护主义立场也一直放心不下。 东方汇理Amundi基金副投资长莫提尔指出，「预料未来3个月市场不会出现重大震撼」；现在野兽精神再度回朝，「逢低买进」力道甚强。

但目前美股的预期平均本益比已达17倍。 专家指出，如果投资人对企业获利提升的预期退潮，涨势将难以为继。

源济

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