道琼破两万 川普的糖兴奋能嗨多久？

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2017-01-26 10:13联合报 主笔室



美国总统川普就职五日后，道琼冲破两万点。 图／路透



自从川普在十一月初当选总统以来，华尔街就非常兴奋，道琼指数不断攀高，川普就职五日后，终于冲破两万点，收在20068.51点。


对于讨厌川普的人，这并不是好消息，因为这反映投资人对川普政府施政，以及对未来成长的期待，他们强调这是景气长期低迷后，美国经济开始成长的自然趋势，总统才刚就任，他的政策根本还没有产生效果。

但是金融业、制造业，对川普上任，却无可否认的信心增长，他们认为新总统的财政刺激计划将促进景气，尤其是墨西哥边界筑墙等基础设施，估计十年要花一兆美元，是建设业争食的大饼；川普批准基石油管与放松页岩油开采，能源股大涨；川普还将放松金融控管机制，废除伏克尔规则，也让金融股大为兴奋。

今年联准会还将升息三次，最终目标会将拆款利率提到2 %，比起许多国家利率趋近于零，甚至负利率，各国游资势必回归美国，股市是最佳去向，自然让道琼水涨船高，恐怕两万点不会是天花板。

但经济学家警告，川普政策所带来的只是一时刺激（有人称为「糖兴奋」），可能会快速地消退，首先，川普承诺，大幅基础建设支出，这与另一个承诺减税，是自相矛盾的，唯一方法是债留子孙，以过去经验，有国会的阻碍。

其次，对于一般人关心的，工作机会的流失，川普自豪，他还没有上任，就让这么多车厂，放弃墨西哥，转到美国设厂，提供新工作，但这并不是因为川普执政后，美国经济转好的成效，反而都是靠推特点名，被吓回来的。

国际间更担心的是，目前荣景仅是假象，尤其是取消资金来源的限制，会埋下金融泡沫的导火线，再加上，美国要放弃过去七十年的自由开放路线，率先走回保护主义，对中国实施惩罚性关税，贸易战如就此开打，可能触发另一次全球经济危机，我们到时候才会知道，川普行情真的会怎样。

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