中国股市趋于平静，但仍缺乏吸引力

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中国证券监管机构似乎在2016年实现了一个重大目标，那就是让以波动剧烈闻名的中国股市取得了较为平静的走势。但许多全球投资者称，这仍不足以吸引他们在2017年把资金投向中国。

深圳证券交易所门口的雕像 图片来源：BLOOMBERG NEWS
ANJIE ZHENG
华尔街日报  2016年 12月 29日 08:38

中国证券监管机构似乎在2016年实现了一个重大目标，那就是让以波动剧烈闻名的中国股市取得了较为平静的走势。但许多全球投资者称，这仍不足以吸引他们在2017年把资金投向中国。

除了1月份出现过一次大幅波动外，今年中国股市走势一直非常温和；1月份时基准上证综合指数一度下跌25%，导致全球市场也动荡不安。上证综合指数今年超过四分之三的交易日波幅都不到1%，这和2015年形成鲜明对比，去年该指数走势比较平静的天数不到交易日总数的一半，并且在夏季时曾暴跌43%。

今年这种平静的走势基本上伴随着股市的逐步上涨，得益于中国政府有关部门采取了一些提振股市的措施，其中包括限制通过融资购买股票和打击投机交易。此外，中国政府还继续通过直接购买股票为股价提供支撑。

上证综合指数现已从1月28日触及的低点回升了20%左右，但今年仍累计下跌大约11%。

不过，很多投资者认为中国股市缺乏继续上涨的理由，他们担心监管机构的不确定举措可能会遏制股市涨势。他们称，近期中国债券市场遭遇的抛售行情以及人民币的快速贬值都显示国内金融系统存在更深层次的问题，并且可能引发股市恐慌情绪。鉴于作为中国股市主力军的许多散户投资者仍在场外观望，分析人士预计股市成交量将保持低位。

海通国际证券集团有限公司(Haitong International Securities Group Ltd., 0665.HK, 简称﹕海通国际)董事总经理Andrew Sullivan称，明年可能又是形势严峻的一年。

专注于中国内地股市的资产管理公司上海世诚投资管理有限公司(MegaTrust Investments)首席执行长Qi Wang称，A股交易可能维持窄幅区间波动，除非出现上涨动能，否则投资者缺乏大举投资A股的根本理由。

剧烈波动曾是规模达6.4万亿美元的中国股市的一个特点，而今年股市涨势一直较为迟缓。上证综指今年花费了10个月时间才进入牛市行情，即较低点上涨20%。而相比之下，在2015年夏季股市崩盘后的六个月内，该指数经历了两轮熊市和一轮牛市行情。

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