美国大选之后小型股跑赢大型股

源济

投资者押注特朗普将放松监管，减少税收，并且向基础设施项目投入资金。这些投资者推动追踪小型股走势的罗素2000指数截至上周五实现连续11个交易日上涨，为2003年6月份以来持续时间最长的连涨行情。

Tutor Perini Corp.股价自选举日以来已累计上涨约32%。 图片来源：MICHAEL NAGLE/BLOOMBERG
AARON KURILOFF
华尔街日报  2016年 11月 22日 13:23

自选举日以来美国小型股的表现最为抢眼。

投资者押注特朗普(Donald Trump)将放松监管，减少税收，并且向基础设施项目投入资金。这些投资者推动追踪小型股走势的罗素2000指数截至上周五实现连续11个交易日上涨，为2003年6月份以来持续时间最长的连涨行情。自选举日以来，该指数已累计上涨10%，高于同期标普500指数2%的涨幅。

受益个股包括Tutor Perini Corp. (TPC)，自选举日以来该股已累计上涨约32%。这家总部位于加州西尔玛(Sylmar)的建筑公司正在着手建设曼哈顿西部的哈德逊园区(Hudson Yards)房地产开发项目，并且帮助在西雅图滨水区(Seattle waterfront)下方建造隧道，使用的是全球直径最大的隧道掘进机Big Bertha。FactSet估计，该公司超过95%的收入都来自美国国内。

有300名雇员的新泽西生物制药公司PTC Therapeutics Inc. (PTCT) 11月8日以来的涨幅达到141%，汤森路透(Thomson Reuters)的数据显示，至上周五其市值攀升至4.32亿美元，仅仅10天就增加2.53亿美元。

特朗普当选总统，同时共和党控制国会，形成了一个利好企业的组合，对于这一组合的预期整体提振了股市。但一些分析师认为，规模较小的企业可能受益更多，因为如果特朗普在贸易方面更加倾向于保护主义，并且若美元继续走高，这些企业所受的冲击更小。特朗普采取贸易保护主义策略和美元升值，不管出现哪一种情况，再加上从特朗普当选和英国公投脱欧表现出来的反对全球化情绪的升温，这些可能会损害跨国企业，但规模较小的国内公司状况可能相对更好。

不过，押注具有投机性。特朗普上任以后会在多大程度上兑现竞选承诺还是未知数。股市突然上涨已引发投资者是在追求回报而非押注基本面的担忧，由此加剧了这样一种担忧，即一旦美国政策方向更加明朗，自大选以来的大量跟风交易（如国债抛售和银行股大涨）有可能逆转。

几位分析师表示，2016年剩下的这段时间小市值股票将跑赢大盘，尤其是考虑到基金经理希望提升年底业绩。

总部位于新奥尔良的Villere & Co.合伙人George Young表示，他买入了First Hawaiian Bank和金融科技公司DST Systems Inc.的股票。

Young说，中小市值公司股价波动性一直较高；对于那些能够经受高波动性的人来说，这就是高波动性提供的长期光明前景。