市场下一个爆点──意大利修宪公投

源济

在英国公投脱欧以及特朗普赢得总统大选的事件尘埃落定后，投资者将注意力转向即将于12月4日举行的意大利宪法改革公投。这次公投将为2017年意大利乃至整个欧洲的政治和投资气氛定调。

图片来源： ZUMA PRESS
RIVA GOLD AND GIOVANNI LEGORANO
华尔街日报  016年 11月 21日 15:15

在英国公投脱欧以及特朗普(Donald Trump)赢得总统大选的事件尘埃落定后，投资者将注意力转向了意大利。即将于12月4日举行的意大利宪法改革公投是最新一起可能搅动市场和颠覆政治格局的政治事件，投资者正严阵以待。

如果意大利修宪公投被否，可能导致意大利银行股急挫，推动债券收益率上升并进一步压低欧元。

此次公投的对象是意大利总理马泰奥﹒伦齐(Matteo Renzi)提出的一项宪法改革，这项改革旨在加快立法程序并创建更稳定的政府。伦齐承诺，如果修宪公投被否，他将辞职。鉴于意大利经济萎靡不振，加之这位41岁的总理的支持率不断下滑，这次公投实际上已成为对现任政府、以及对现任政府在重振经济上表现如何的一次信任投票。

德意志银行(Deutsche Bank)欧洲股票策略师Wolf von Rotberg称，公投将为2017年意大利乃至整个欧洲的政治和投资气氛定调。

如果伦齐这位被视为欧洲最有改革头脑的领导人之一下台，那么最有可能的结果就是建立一个看守政府。

但是，这也可能促使目前定于2018年举行的议会选举提前。鉴于反对党五星运动(5 Star Movement)的民调支持率约为30%，该党派有可能会引领组建一个新政府。该党派的经济主张包括重新协商意大利债务问题、呼吁就退欧举行不具约束力的全民公投，这些主张将破坏整体欧元区的稳定。

诚然，一些投资者已指出，鉴于股市对美国总统大选结果反应积极、风险资产自6月份英国脱欧公投后的最初抛售行情中回升，因此有理由预计即便意大利修宪公投引发市场跌势，也将会是昙花一现。此外，如果最终一个可靠的看守政府接管政权，同时五星运动的支持率下降，那么由此引发的政治后果可能不像市场担心的那样严重。

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