2017新兴市场 高盛提十趋势

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2016-11-20 00:52经济日报 编译汤淑君／综合外电


高盛公司（Goldman Sachs）表示，新兴市场最近虽遭遇震荡，但基本面展望良好，明年新兴市场经济、利率和汇率仍有乐观的理由。



高盛看好明年新兴市场经济、利率和汇率。 彭博信息

根据高盛策略师群发表的研究报告，去年底高盛预期，2016年新兴市场资产会回稳并蓄势上涨，反映基本面改善，这个论点大致上也适用于2017年。

高盛就2017年新兴市场展望归纳出以下十点：
1.基本面支持正面的展望；
2.除俄罗斯和巴西，南非、印尼、印度等地成长率可望回升；
3.外部重新平衡大致完成，南非兰德、哥伦比亚披索和墨西哥披索表现将凌驾土耳其里拉和马元；
4.新兴市场通膨率收歛；
5.新兴市场「好的套利」交易条件仍佳；
6.情势有利于押注中国成长下滑和人民币贬值的交易；
7.油价上涨空间有限；
8.并非所有「低通膨」市场情况都一样；
9.新兴市场企业获利回升；
10.新兴市场式的政治风险发生在已开发市场，使贸易成为关注焦点。

高盛指出，新兴市场经常帐收支失衡已大致获矫正，大多数地区的通膨率正回归目标水平，且迹象显示新兴市场成长将改善，这些因素都使新兴市场现况优于2013年遭遇量化宽松（QE）「缩减恐慌」的时期，可望成为支撑2017年新兴市场资产价格的助力。

但高盛认为，2017年将难重现新兴市场本币债券今年大涨的盛况，尤其因川普当选美国总统后全球市场趋势已变。保护主义升高、成长率下滑和通膨攀升合流，更带来风险。川普竞选时扬言对墨西哥、中国采取片面的保护主义措施，将不利新兴市场和全球成长，进而打击新兴市场货币。基于川普会不会将选举语言转化为政策行动，使这些风险成真，仍待时间观察。

源济

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除俄罗斯和巴西，南非、印尼、印度等地成长率可望回升

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