远离中通快递是正确之举

源济

中通快递上周四在美国上市首日即大跌15%﹐这一表现出人意料。那些申购IPO、希望赚快钱的投资者反而遭受损失。不过对其他投资者来说﹐远离该股的做法正确的。

图片来源：RICHARD DREW/ASSOCIATED PRESS
JACKY WONG
华尔街日报  2016年 10月 31日 13:06

美国市场今年最大规模首次公开募股(IPO)令人失望，投资者无需等待一个值得买入的时机。

为阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)、京东(JD.com Inc., JD)等中国电商巨头递送包裹的中国物流公司中通快递(ZTO Express Inc.)上周四在美国上市，首日即大跌15%。考虑到银行家将IPO价格定在指导价格区间高端所体现的强劲需求，中通快递这一表现出人意料。该股收于指导价格区间低端附近。那些申购IPO、希望赚快钱的投资者反而遭受损失。

不过对其他投资者来说，远离该股的做法正确的。押注中通快递其实是间接地押注阿里巴巴，但成本更高。中通快递包裹量四分之三来自阿里巴巴的商户。看好中国网购业的投资者还不如去买阿里巴巴，不过阿里巴巴的股价也体现出了一些相当乐观的预期。

与阿里巴巴基本上主导中国电商业不同，中通快递所在的市场高度分化，前五大快递公司合计只占60%的市场份额。中通快递利润率高于竞争对手，但考虑到严峻的竞争形势，这一优势不一定可持续。

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