10/17/2016 A股收评：B股指数暴跌逾6% 5股跌停仅1股上涨

源济

2016年10月17日15:06 新浪财经

　　新浪财经讯 10月17日消息，周一下午，两市市场一度波澜不惊，盘中B股指数突然急转直下，大幅跳水，跌幅持续扩大至6%，最大跌幅达到将近7%。受此影响，A股随后也明显跳水，持续下挫，沪指盘中跌近1%，创业板跌幅最大达到1.5%，随后两市小幅反弹，逐渐企稳。截至收盘，B股指数报335.68点，跌6.15%。

　　个股方面，凯马B(1.058, -0.12, -10.03%)、凌云B、汇丽B、东贝B、大化B等5股跌停；仅沙隆达B(7.470, 0.68, 10.01%)一股上涨。

　　受避险情绪影响，黄金股今日大涨，西部黄金(24.900, 1.75, 7.56%)大涨7%，山东黄金(38.970, 1.71, 4.59%)涨4%。

　　华泰证券(18.110, -0.39, -2.11%)认为，B股下跌不能引导 A股，相反的B股对A股有滞后反应：2016年5月18日上证B股跌-2.53%，19日续跌-2.17%，B股连续两 天下跌引发市场担忧。由于上证综指和上证B股几乎同涨同跌，仅5月18/19日两天，上证B股累计日跌幅为-4.7%，而上证综指同期为-1.3%。市场 担心B股的下跌会引发A股进一步下跌。华泰证券认为，B股总市值小，为1049亿，B股对A股的资金面影响甚微；B股和A股的投资群体存在差异，重叠度 底，也许会在情绪面上影响A股，但影响力甚微。

　　中原证券分析师张刚在电话中表示，中国B股市场未来的发展方向一直不明朗，导致B股市场面临比较大的不确定性。上海证交所B股指数今年以来跌约22%，表现弱于沪指；沪指同期跌14%。

　　国金证券(12.650, -0.26, -2.01%)分析师李立峰表示，沪B大跌或受人民币持续大跌影响。中原证券分析师张刚在电话中表示，中国B股市场未来的发展方向一直不明朗，导致B股市场面临比较大的不确定性。

源济

机构解读B股暴跌：人民币贬值是诱因(附A股影响)
2016年10月17日14:36 证券时报网

　　在早盘接近平开之后，上证B股指数(335.6812, -21.99, -6.15%)午后突然跳水，截至发稿，跌逾6%，引发A股连锁反应，上证综指止升回调，跌幅扩大至0.6%。其中凯马B(1.058, -0.12, -10.03%)股、凌云B股(1.086, -0.12, -10.02%)、汇丽B股、大化B股(1.118, -0.12, -9.98%)、东贝B股(1.656, -0.18, -10.00%)纷纷跳水重挫。

　　有分析认为，人民币近期连续贬值是引发B股调整的重要因素，人民币中间价今日下调222点，美元对人民币报6.7379元，创一周以来最大跌幅，续创6年新低。

　　那么B股是A股的先行指标吗？此次暴跌会否成为A股新一轮调整的导火索？

　　华泰证券(18.110, -0.39, -2.11%)认为，B股下跌不能引导A股，相反的B股对A股有滞后反应：2016年5月18日上证B股跌-2.53%，19日续跌-2.17%，B股连续两天下跌引发市场担忧。由于上证综指和上证B股几乎同涨同跌，仅5月18/19日两天，上证B股累计日跌幅为-4.7%，而上证综指同期为-1.3%。市场担心B股的下跌会引发A股进一步下跌。

　　华泰证券认为，B股总市值小，为1049亿，B股对A股的资金面影响甚微；B股和A股的投资群体存在差异，重叠度底，也许会在情绪面上影响A股，但影响力甚微。

　　去年12月B股领先A股下跌是累计涨幅过大的调整，并不是A股的领先指标上证B指自8月份的低点272.2点至12月的高点453.3点累计涨幅达到了66%，而同期上证综指涨幅仅有29%。随后上证B指下跌27%，上证综指下跌28%，跌幅基本相当。市场有投资者认为，该次下跌B股是先行指标，影响了A股。华泰证券认为，B股转A股的潜在利好和美元12月加息是助推B股获得超额涨幅的重要因素。但实际上B股市场2015年下半年的暴涨并无基础，12月突然下跌是B股前期累积巨大涨幅后的调整。本次B股和A股都处于一个寻底的过程中，B股的下跌不会带领A股的下跌。

　　由于A股的流动性好，参与者多，市场反应比较充分，因此B股一般要滞后A股反应。自从2001年B股对境内投资者开放以来，B股的平均折价率（等于同一家公司B股价格/A股价格）严格地围绕历史平均折价率47.3%（为2001年以来的历史平均）上下波动。其次，若在牛市期间，B股的平均折价率会上升（例如2009年的反弹行情和14年底开始的5000点行情），在熊市期间往往会下降。这表明B股是落后于A股产生波动的。

　　B股投资者结构与A股差别很大，B股市场的投资者结构和A股大不相同。2015年年报显示，101只B股的前十大股东名单中，有216位自然人。虽然A股机构持股比例与美国等发达国家有差别，但根据之前《中美投资者结构》的测算，A股机构持股比例55%左右。且B股的散户主要是境内持有外币的自然人，A股B股的投资者结构差别很大。