美国大选是影响美联储是否加息的最重大因素

源济

周三公布的9月份美国联邦储备委员会会议纪要明确显示出，该央行打算尽快提高隔夜利率。但美国大选或许会对美联储加息构成最大风险。

期货市场走势表明，美国在年底前加息的概率约为65%。 图片来源：REUTERS
JUSTIN LAHART
华尔街日报  2016年 10月 13日 09:25

周三公布的9月份美国联邦储备委员会（简称：美联储）会议纪要明确显示出，该央行打算尽快提高隔夜利率。三名委员希望立即加息，其他委员表示，这是一个艰难的决定。

美联储委员作出决定的主要依据是经济状况，即就业强劲增长是否已经让就业市场紧俏到可能推动通货膨胀率高于美联储2%目标的地步。

还有两个因素也可能决定美联储是否加息。会议纪要讨论了其中一个因素，即市场是否为加息做好了准备；另一个美国总统大选因素未讨论。

美联储官员在评估金融形势时指出，投资者此前预计该央行不会于9月份加息。他们在会议纪要中指出，市场的预期是美联储在9月份加息的可能性大约为15%。对于加息可能性如此具体的讨论在以往的美联储会议纪要中并不多见。

如今的情况已经不同，根据芝商所的数据，期货市场走势表明，美国在年底前加息的概率约为65%。加息举动可能会出现在美联储12月份的会议上，因为11月初的会议时间是在大选日的前一周。

但大选本身或许对美联储加息构成最大风险。虽然美联储避免成为政治靶子，但大选因素对其利率决定影响重大。

美联储官员不希望在市场动荡期间加息。相比希拉里(Hillary Clinton)获胜的情况，特朗普(Donald Trump)当选可能令市场更加不安，因为特朗普上任后可能采取的行动并不明朗。甚至特朗普经济团队的一些成员都公开反对他的经济主张。如果在特朗普获胜情况下债券和外汇市场尤其受到冲击，或许会提升美联储按兵不动的可能性。

反之，若被普遍视为保持现状候选人的希拉里获胜，可能让市场松一口气，尽管一些股票类股或受到打击。如果市场保持足够平静，则投资者可能面临加息局面。这将为美国政府换届增添一些看头。

源济

美元和美债收益率走高或妨碍美联储加息

美元和美国国债收益率持续上涨可能促使新兴市场再度出现资金外流，导致美联储在今年进行金融危机以来第二次加息的方案复杂化。

美元走高也将打击美国企业利润。美国企业利润目前已经承压，其股票估值被普遍认为过高。 图片来源：RON ANTONELLI/BLOOMBERG NEWS
MIN ZENG
华尔街日报 2016年 10月 13日 08:56

美元在10月份快速走高，这令有关美国联邦储备委员会（简称：美联储）潜在加息举动可能冲击金融市场的担忧重燃。

华尔街日报美元指数过去10个交易日有八日上涨，并触及今年春天时的高位。本月该指数已上涨2.4%。周三人民币汇率中间价被设定在六年低点，同时巴西、俄罗斯、墨西哥等主要新兴市场货币兑美元下跌。

美元走高的同时长期美国国债收益率攀升，反映出投资者对美联储最早将在12月加息的押注以及油价攀升推动今秋通胀预期回升。周三10年期美国国债收益率上涨约0.02个百分点，至1.778%，为6月初以来最高收盘水平。同时纽约商业交易所油价连续第三日收于50美元/桶之上。

美元和美国国债收益率迄今为止涨幅温和，股票等高风险资产价格几乎未受影响。道琼斯指数周三涨15.54点，至18144.20点。

但很多投资者表示，美元和美债收益率持续上涨可能促使新兴市场再度出现资金外流，导致美联储在今年进行金融危机以来第二次加息的方案复杂化。

领航(Vanguard Group)固定收益部门高级投资组合经理Gemma Wright-Casparius称，美元强势上涨和债券收益率上行造成的金融环境大幅收紧显然会引起美联储的担忧。

美元上涨通常对美国经济有利，不仅能增强消费者和企业的购买力，同时还能控制通胀。

不过，美元走高也将打击美国企业利润。美国企业利润目前已经承压，其股票估值被普遍认为过高。美元走高还可能阻碍决策者推动通胀温和上升的努力。

资产管理公司Federated Investors多行业策略师埃伦伯格(Donald Ellenberger)称，美联储现在更多关注市场而非数据。他说，如果在12月份政策会议前股市大幅下挫，美联储不太可能加息。

周三下午公布的会议纪要显示，美联储官员在9月份会议上为较早上调短期利率做好准备，不过在下一次利率行动时间方面的分歧仍难以弥合。

据芝商所(CME Group)的数据，联邦基金利率期货周三反映美联储在12月份会议上加息的可能性为70%，这一数字在一个月前为约50%，在英国脱欧公投后接近零。

rightonmoney