宽松救市…反害了银行

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2016-10-03 02:14 经济日报 编译刘云／综合外电


金融海啸已结束八年，大多数国家所受的经济伤害都已复原，但金融业似乎未有起色，上周的德银事件清楚显示银行业距离危机结束还很遥远，不同的是，风暴中心已从美国移往欧洲，不仅德银，连英国的银行业也是千疮百孔。

然而，眼前的危机在本质上已和过去有所不同，起因不再是贪得无厌的银行或是放任不管的监管机构，而是为了解决前次金融危机所施行的政策，也就是监管机构过度扩权，以及央行货币过于宽松。

德银事件无疑只是山雨欲来的预告。瑞士信贷执行长谭天忠表示，整体来说欧洲银行业「不太能投资」。欧陆银行业所受到的冲击，也扩散至英国银行，包括苏格兰皇家银行、巴克莱银行、甚至是骏懋。

分析师说，这次惹祸的是政策制定者与执法机构，主要影响分为四方面。首先，在零利率市场环境中，银行业几乎无法获利，以致在近年来打消呆帐后，银行难以重建缓冲资本。即使获利一度非常丰厚的投资银行也有相同情况。

其次是，日趋严格的国际资本要求，例如被称为「巴塞尔资本协定四」的最新规定，使欧洲银行相较于美国银行，明显处于不利地位。第三，对美国政府来说，永无止境的违规罚款似乎已成另一种向银行课税的方式，特别是欧洲银行。最后是来自金融科技的挑战，正威胁抢走现有业者的生计。

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