5/19/2016 A股收评：沪指微跌0.02%险守2800点 稀土永磁爆发护盘

源济

收评：沪指微跌0.02%险守2800点 稀土永磁爆发护盘
2016年05月19日15:00 新浪财经

　　新浪财经讯 5月19日消息，受昨日大跌影响今日早盘沪深两市小幅低开，不过由于昨天大盘杀跌后市场做空动能锐减，今日市场可谓强势反弹，题材股全面爆发带动沪指拉升，沪指持续在红盘高位震荡。午后开盘，稀土永磁板块大涨，临近14：00，沪指受大金融板块的拖累，上攻2830点承压回落，随后震荡走低翻绿。

　　截至收盘，沪指报2806.91点，跌幅0.02%，深成指报9733.74点，涨幅0.4%，创业板报2037.4点，涨幅0.84%。

　　成交量方面，沪指成交1242亿元，深市成交2516亿元，两市今日共成交3758亿元。

　　板块方面

　　5月19日从赣州稀土协会获悉，5月下旬赣州市离子型稀土矿价格上调，随着本轮稀土商业收储的推进，短期内将推动稀土价格上行，受此消息影响稀土永磁板块午后大涨，中钢天源、盛和资源、科恒股份、银河磁体、英洛华等5股涨停，安泰科技、北方稀土等个股涨幅居前。

　　OLED新型面板获政策扶持，今日板块爆发，永太科技、中新科技、万润股份、士兰微、濮阳惠成等5股涨停，深天马A涨逾9%，中颖电子、莱宝高科涨幅居前。

　　券商股今日走弱，个股普遍飘绿，山西证券、国海证券跌逾1%，国元证券、海通证券跌幅居前。

　　后市展望

　　申万宏源：目前市场悲观情绪宣泄和消化已经进入到后半段，市场已经开始出现部分底部特征，反弹时间窗口建议密切关注5月底到6月中旬。并建议对那些前期涨幅不大、仓位不重的板块要给予足够的重视。

　　巨丰投顾：大盘昨日2次探底2781点，今日市场出现反弹，市场成交量有所放大，这是积极信号。锂电池及钛白粉、稀土等涨价题材股仍然活跃，OLED概念 接力炒作，如果题材股活跃能够延续，那么市场人气将逐步得到修复。目前大盘上有压力，下有支撑，区间窄幅震荡为主，投资者当控制好仓位，高抛低吸。

　　广州万隆：大盘在构建一个小平头后再现中阴杀跌，如此恶劣的形态或意味着空头已开启了新一轮杀跌新动作，投资者抄底仍需谨慎。

源济

申万宏源：厉兵秣马 等待反弹前的最后一跌
2016年05月19日09:01 综合

　　（联系人：王佳音/王胜）

　　厉兵秣马，等待反弹前的最后一跌。从2015年暴跌到2016年5月底，悲观情绪宣泄和消化已经进入到后半段，市场已经开始出现部分底部特征，反弹时间窗口建议密切关注5月底到6月中旬（看长期，我们认为指数熊市将在2017年6月前结束，这次提示的是临近“平头”震荡区间下限的反弹）。历史表明在熊市中后段，市场会出现较多的结构性行情，从股市流动性的层面，我们建议投资者以积极的心态应对，等待出击机会，对那些前期涨幅不大、仓位不重的板块要给予足够的重视。

　　经济L型和货币稳健得以验证，国际方面，联储加息预期或有所波动。4月信贷大降并低于预期，主因企业中长期贷款大幅回落。4月房市仍然较好，居民中长期贷款保持稳定。但企业中长期贷款自2013年来首现负增长，显示企业投资意愿仍然不足。社融新增大幅回落。5月初的权威人士的表态使得市场对于未来经济L型的预期更加稳定，对于货币政策的预期更加趋于一致性的稳健。仍然要谨防全球货币政策的导向对国内货币政策的影响，长周期看，汇率的矛盾仍未解决。

　　政策层面：MSCI在即VS监管去杠杆趋势形成。权威人士对杠杆的表述压制市场快速大幅上行，监管层可能采取渐进式方式解决杠杆问题。人民日报发表权威人士对于当前经济的判断以及对未来政策的导向解读，信息量巨大，使得市场对经济增长和需求刺激等方面的预期在削弱，对于货币政策由宽松预期向稳健中性的预期过渡，明确了管理层对于过度“加杠杆”的谨慎态度。尤其是金融领域近期对于基金子公司、期货公司等领域的去杠杆政策导向显而易见。同时，6月 15日大概率MSCI会将A股纳入到其EM指数当中，短期实质影响不大，长期影响不容忽视，或一定程度上带来长期资金。另外，监管层对于限制跨界并购、打击概念炒作等方面或对二级市场交易活跃度有所削弱。综上，对于二级市场的整体流动性而言，暂时不能过分乐观，但这不妨碍后续包括MSCI、养老金入市等事件带来的大型机构资金话语权的逐步提升，也能够更好地促进A股走向成熟。

　　市场资金供给端出现部分底部特征，煎熬仍在。股市货币流通速度5月前两个月数据仅有0.64，短期继续谨慎，中期静候指标反弹！同时，我们观察到长周期很多反转类指标已经开始逐步进入到过分悲观的水平，不宜过分悲观。短期依然是存量博弈格局，在此前提下3300点几乎阶段性的上限，最近两周证券交易结算保证金流入似乎有所回暖，尚不足以构成增量资金的判断。成交换手持续萎缩，不要轻易的机械使用“地量地价”的经验，但可以作为一类“底部区域”的特征。日均开户数5月骤降回1月水平，参与交易的A股账户大幅下降，侧面印证存量市场。两融余额保持在8400亿元左右，约等于2014年12月情形，两融担保比例偏低，防范快跌引发的反身性，慢熊概率不大。公募基金新发行份额降至2015年2月水平，环比继续下行。另外，防范接下来可能会出现的一年期私募产品赎回压力。

　　市场资金需求端短期仍需要防范解禁减持行为。IPO、定增数量均有大幅减少。产业资本仍然处于净减持状态，增持意愿不明显（不像底部特征）。5月、6月进入解禁高峰，谨防上市公司产业资本减持力度增加。从行业板块上来看，5月解禁压力较大的主要是化工、农业、建材，6月则主要来自于非银、家电、轻工、纺织服装，相关板块的个股需小心，从近期的市场特征也能看出部分板块拉高减持的现象较多。

　　基金仓位：中低位，保障下跌后有一定的韧性。综合申万金工测算和wind测算的最新情况，我们认为公募基金的仓位有一定的回调，当前仓位应当算是中低位，从这个意义上来讲，如果市场出现阶段性向下，应当会有一定的韧性。（申万宏源研究）