伊尔艾朗专栏／G20救市…端不出双赢策略

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2016-04-19 04:06 经济日报 编译任中原

全球20大经济体（G20）财金首长在华府集会后发表的公报中，部分内容并非事实，且令人啼笑皆非。

公报中强调，全球成长「仍然温和且不均」，并警告各大先进国家长期、过度依赖非传统货币政策来带动成长。然而这份公报其实是以各国财金首长的名义发出，而他们自己就是参与这套高度不平衡政策组合的要角，而且他们在公报中也并未提出多少新的政策措施。

如此一来，未来G20的政策将与现行政策相差不多；换言之，经济成长令人失望及金融市场动荡仍可能继续伤害全球民众的福祉。

就在G20会议前两天，国际货币基金（IMF）再度下修全球经济成长预估，更警告全球正面临一连串的风险，包括英国「脱欧」可能造成脱序，其它政治风险与金融市场动荡，以及商品出口国正面临财政收入恶化挑战等。

IMF不只是提出警告，也提出一些必要的对策，例如采取更广泛的政策组合，并避免使用「以邻为壑」的汇率竞贬措施。IMF强调「时机」非常重要；过度依赖货币政策愈久，则好处便愈少，负作用也将更大。

可惜的是IMF虽呼吁各国采取更佳的货币、财政及结构改革政策组合，但并未打铁趁热，将这些主张转化为可靠且有效的行动，例如趁目前利率超低的机会，在全球推动跨国性的基础建设等。

G20令人啼笑皆非的是，尽管各国对全球经济展望及政策效果具有高度共识，但仍未承诺将采取集体且可靠的政策组合，来刺激本国经济。

此点尤其令人失望，理由有二：第一，G20曾经展现出集体行动的能力，且效果显著。第二，目前企业界普遍坐拥巨额现金，且多专注于财务操作，因此要推动全球成长并不需要大规模的政策，只要一些小动作就能提振成长，因为民间部门可以以投入资金来拉高产出，而企业及产业创新更能加速落实经济利益。遗憾的是，各国财金官员出席此类国际会议时，只求能了解全球经济的风险，及需要采取更佳的政策组合，便已心满意足；却拿不出「双赢」的行动计画，来争取国内政客的支持。只有当经济展望更加低迷，金融展望更加动荡时，各国才会采取必要的因应措施。

（Mohamed El-Erian是安联集团首席经济顾问）

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