高盛：企业回购萎靡美股难再涨

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高盛：企业回购萎靡美股难再涨

                                
2016年04月06日 12:56                         新浪财经


　　新浪美股北京时间6日讯 高盛(155.35, -2.42, -1.53%)的首席美国股票策略师柯斯汀（David Kostin）认为，迅速复苏的美国股市很可能走不到下一个阶段了。
　　这是因为，靠着坚实的经济数据和联储的鸽派态度获得了13%涨势的大盘终究难以抵御两个重大利空的冲击，企业利润连续三个季度下滑也就算了，更重要的是市场正在失掉一个重要的需求源头——企业的回购。柯斯汀估计，这就意味着标普500指数短期内很可能下跌，最终今年后三个季度将只上涨1.6%。
　　“当我们从这个角度来思考问题，近期走低的可能无疑将大大超过上涨。”柯斯汀接受采访时指出，“说下个月下跌可能更大，是因为没有了企业回购，后者是股票需求的关键来源，甚至尅说是唯一来源。偏偏这当口，企业盈利也是平庸的，因此，市场自然就失去了上涨的动力。”
当回购渐渐疲软，股市就失去了上涨的动力
　　柯斯汀预计标普500指数年底将收于2100点，还低于彭博调查中经济学家预期的中值2150点。
　　今年第一季度当中，美国企业回购了1650亿美元的股票，使得他们成为了市场需求的最大提供者。在企业回购的同时，共同基金和ETF却在卖出，截至3月14日，这些基金正走在创下史上季度赎回记录的道路上。高盛指出，在盈利季节到来五周前的时候，回购循着往常惯例被大大削弱了。
　　柯斯汀还补充说，真实盈利结果也很难为投资者提供多少帮助。比如盈利季节的拉幕者美国铝业，分析师们目前预计他们第一季度盈利将下滑9.5%。
　　“传统上，只有在债券收益率下滑，通货膨胀低迷的时候，股票的市盈率才会扩张，而我们判断，当前的基本趋势是通货膨胀抬头，债券收益率上扬。”他分析道，“盈利增长两年前就开始止步不前，我的结论是，在这样的环境当中，市盈率要扩张非常困难。”（子衿）

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