此轮中国股市暴跌为何未拖累美股走低？

源济

华尔街日报  2016年 02月 26日 10:06
此轮中国股市暴跌为何未拖累美股走低？


图片来源：Reuters

今年第一个交易日，上证综指下跌了6.9%。美国股市随即迅猛下挫。

不到两个月后的周四，同样的一幕发生了：受市场流动性担忧的影响，中国股市下跌6.4%。但中国股市的暴跌对美国基准股指的影响微乎其微，标普500指数当日上涨了0.6%。

这一转变显示出投资者越来越意识到，中国股市并不是一个衡量中国经济健康状况的好指标。鉴于中国经济增长放缓可能对全球造成影响，投资者对有关中国经济增长的任何迹象都喧嚣不已，但很多人认为经济数据和汇市行情是衡量中国经济更好的指标。

金融服务公司Janney Montgomery Scott首席投资策略师鲁士尼（Mark Luschini）称，他认为中国股市行情越来越多地被认为是独立的。他说，投资者意识到中国股市是一个赌场，推动股市活动的主要因素是散户投资者的投机行为和政府笨拙的干预行动。

鲁士尼称，中国主席习近平2013年上任时宣称股市上扬是中国经济形势良好的表现。这让全球投资者更加关注中国股市的动向，仅去年上半年中国股市就上涨了32%。

上证综合指数今年已累计下跌23%。中国央行近几周已通过刺激措施试图安抚投资者。这帮助稳定了市场，但也让市场的信号传递机制更加模糊了。

Sarhan Capital首席执行长萨尔汗(Adam Sarhan)称，中国经济值得担忧，只不过不是现在。他表示，中国政府正将结构问题往后推。

由于中国向市场注入流动性，加上中国股市中散户居多，已让中国股市比美国股市波动更剧烈。上证综指今年已有13个交易日的波动幅度超过2%，标准普尔500指数虽然今年年初波动也很剧烈，但只有五个交易日出现了类似的波动幅度。

美国股市本来就很难追随中国的每一个动向。因此，当良好的美国耐用品数据和一系列乐观的公司业绩为周四的美国股市设置了与中国股市不同的基调时，投资者也乐于接受。

保德信金融集团(Prudential Financial Inc., PRU)市场策略师克罗斯比(Quincy Krosby)称，某些时候，基本面很重要，这也是当前的市场情况。

Ben Eisen