2016年荣誉榜上榜顾问所推荐的11只股票

源济

华尔街日报  2015年 12月 25日 14:07

巴菲特(Warren Buffett)有句名言，股市预测人士的存在只会让算命先生看上去更靠谱。

通常来说，他是对的。

图片来源：Bloomberg News
巴菲特

不过我还是认为有一个特定的顾问群体是个例外，在市场过去三个周期中他们在上升和下降阶段的表现均高于平均水平。他们要么是选择了最正确的时机增加或降低股票头寸，要么选择了在牛市时上涨而在熊市时跌幅小于大盘的股票和共同基金，或兼而有之。

这群达到了上述高标准的顾问出现在《赫伯特金融摘要》(Hulbert Financial Digest)的2016年顾问荣誉榜(Honor Roll of Advisors)上。从去年上榜顾问的表现来判断，与未上榜者相比，今年上榜者在2016年赚钱更多的可能性非常高。

诚然，上榜顾问的平均表现略低于大盘股指。不过，这一点也并不特别奇怪，因为他们的投资组合往往比大盘股指更为保守。经风险因素调整后，这些顾问的表现强于“买入并持有”的策略。

目前在顾问荣誉榜上排名前10的顾问中，有七位顾问建议投资者把精力放在挑选股票上，而不是挑选时机上，这实际上认同了巴菲特的观点，即从长远来看，成功的入市时机是极其罕见的。不过，与巴菲特一样，他们也是选股高手，以下是他们推荐的首选股。他们最青睐的股票之一是巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA, BRKB)。

顾问荣誉榜上另外三位顾问更看重股市的投资时机。以下是他们对未来股市的预测：

布林克尔(Bob Brinker)的Marketimer股市择机模型。该模型建议把100%的资金配置给股票，但提醒说，只有看到企业利润情况出现改善，股市才会进一步大幅上涨。布林克尔预计标准普尔500指数2016年营运每股收益为127美元，市盈率在16.5倍至17.5倍之间。这意味着未来该指数有望挑战2200点，即较当前水平上涨近7%。不过，布林克尔提醒客户：本轮牛市开始显露一些信号，预示股市即将进入一个更成熟的阶段。

Fidelity Investor的编辑罗威尔(Jim Lowell)今年全年基本持看涨观点，美国联邦储备委员会（简称：美联储）12月中旬决定加息后，他更加看好股市。罗威尔非常赞成美联储主席耶伦(Janet Yellen)的看法，即“经济扩张会随着时间的流逝而枯竭的看法是无稽之谈”。他的结论是，耶伦的言论会给未来三年美国经济以及股市的前景带来利好影响。罗威尔把其最积极的投资组合中100%的资金都投向了股市，其中80%分配给国内股市，20%分配给海外股市。

Sound Advice的编辑加迪夫(Grey Cardiff)现在要比布林克尔或者罗威尔都更加谨慎。他认为，总体而言股市目前处于很危险的高位。他尤其担心利率上升给股价带来的影响。虽然他把投资组合84%的资金投向了股市，但仍保留了16%的资金用于对冲，因此净投资比列为68%。

底线是什么？虽然加迪夫和布林克尔的立场都较为谨慎（后者程度轻一些），但荣誉榜上这三位主张择机投资的顾问股市配置资金比例平均达到89%，比过去几年主张择机投资的最佳顾问年末资金配置比例都要高。

以下是这三位顾问以及其他名列荣誉榜顾问的首选股票：

--伯克希尔哈撒韦公司

--波音公司(Boeing Co., BA)

--雪佛龙公司(Chevron Co., CVX)

--Gilead Sciences (GILD)

--LyondellBasell Industries (LYB)

--辉瑞制药有限公司(Pfizer Inc., PFE)

--菲利普莫里斯国际公司(Philip Morris International Inc., PM)

--斯伦贝谢公司(Schlumberger Ltd., SLB)

--Target (TGT)

--Travelers (TRV)

--Union Pacific (UNP)

MARK HULBERT

（本文译自《巴伦周刊》）

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