2016年金融市场最令人担忧的2张图

源济

2015年12月23日14:30 新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间23日下午消息，随着2015年即将过去，华尔街纷纷对2016年的金融市场做出展望。资深交易员、Risk Reversal编辑Dan Nathan对明年的市场感到担忧，主要理由来自下面这两张图。

　　第一张图很简单，就是美国蓝筹科技股指数纳斯达克100指数2009年以来的走势。

　　Nathan指出：“在我看来，很少有股指像纳斯达克100指数那样可能对全球股市牛市造成巨大风险。苹果、微软、谷歌、Facebook和亚马逊占指数40%权重，总市值达到2.15万亿美元。“

图1 纳斯达克100指数

　　这些科技大蓝筹一直是推高大盘的重要动力，而这也正是人们的担忧之处。

　　“今年很少人预计苹果股价会出现调整，现在它从历史高点已经下跌21%。考虑到2015年的表现、市场情绪和估值，其他4支科技蓝筹2016年要脆弱得多，”Nathan表示。

　　Nathan写道：“微软目前估值将近20倍，为金融危机以来最高水平，Facebook估值为2016年预期销售的12倍，亚马逊预计销售额1070亿美元而运营利润只有23亿美元，谷歌估值为2016年预期销售的7倍。这些股票掩盖了大部分纳斯达克股票的熊市。”

　　Nathan的第二张图是美国10年期国债收益率。

　　“这也是一张令人惊叹的图。10年期国债收益率过去1年的走势，现在刚好回到2014年底的收盘位置，200日均线也在2.17%，”他写道。

图2 美国10年期国债收益率

　　“我发现最有意思的是，2014年4季度联储结束量化宽松（QE），投资者预计联储将在2015年加息，最终也加息了，然而在结束QE以及9年来首次加息的背景下，长期利率居然还是没有走高。没错，2年期国债收益率是上升了，但只是相当于联邦基金利率的升幅，”Nathan表示。

　　换句话说，市场似乎认为利率应该在低位维持更长时间。这并不是对全球增长感到乐观的表现。（Tony 编译）

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