Fed利率估不动 美债聚焦

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2015-10-25 03:24:43 经济日报 编译叶亭均／综合外电


四大央行年底前的可能动向 图／经济日报提供


美国联准会（Fed）本周预料将按兵不动，但市场将从决策声明寻找Fed是否已决定延至明年升息的蛛丝马迹，但一些专家认为，官员得先决定如何运用明年即将到期、规模达2,150亿美元的美国公债资金。

Fed将在27、28日开会，市场多认为，Fed届时升息的机率很低。

摩根大通经济学家斐洛利表示，9月就业数据令人失望，强化Fed本周维持利率不变的理由。法国巴黎银行经济学家则预估，Fed明年3月才可能升息。

不过，各界都在关注Fed启动升息的时机，却忽略了另一个也值得关注的议题：Fed打算如何再投资手上债券到期后收回的资金。Fed的资产负债表中，有2,150亿美元的美国公债将于明年到期，2018年前还有约8,000亿美元将到期，Fed官员显然尚未决议要如何运用，而Fed是否会用这些资金平息日益增温的债市动荡，也还不确定。

市场对于Fed将透过升息让宽松政策退场的预期心理，已加剧美国公债市场流动性减少的问题。为降低债市波动，蒙特娄银行固定收益策略师柯里认为，Fed可能会用到期债券的资金，在次级市场买进已发行的债券，而不会依照惯常手法，直接买进财政部新发行的债券。

柯里表示：「这是短期内有助市场流动性的一种方法。

如果平息动荡，市场在近期内较容易进行交易。他们已多次讨论美国公债市场的流动性，也花大量时间研究。」

除了Fed决策，投资人本周也将关注9月耐久财订单数据，以研判强势美元与疲弱的海外经济，是否持续冲击制造业。美国第3季经济成长率初估值将于29日出炉，但成长幅度可能没有第2季的3.9%增幅那么大。Fed偏好的通膨指标个人消费支出物价指数（PCE）将于30日发布，9月新屋与成屋待完成销售也会陆续出炉。

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