全球股市狂欢…当心Fed升息

ysc

2015-10-24 04:14:03 经济日报 编译 任中原


全球股市连日来因为预期欧洲央行（ECB）将加码宽松、及中国人民银行（央行）降息而连番大涨，连原本担心联准会（Fed）今年将升息的美股也强劲反弹，因市场认为欧、中货币政策倾向宽松，将迫使Fed延后升息，这种想法确实有理，但若股市太强，却可能为Fed创造升息条件，反而乐极生悲。

Fed何时开始升息？一直是今年来全球金融市场最大的不确定性。亚洲新兴经济体虽有心降息，也惮于美国升息而不敢妄动。直到Fed决定9月不升息，各国才乘机主动降息。

中国之所以选择在23日「双降」，一是因为日前公布的第3季经济成长率不尽理想，二是ECB既已暗示将扩大宽松，中国当然可以跟进。

各国自行宽松货币，已使Fed处于「被动」地位。若12月Fed升息，美元将更强劲升值，因而可能影响Fed对升息时机的考虑。

然而，若以此研判Fed将延到明年再升息，实属言之过早。目前首要观察目标仍是美国经济数据，尤其是10月与11月的就业报告。再者，若全球股市因各国的宽松措施而持续回升，Fed不需再担心金融市场动荡，反而能更放心地升息。

ysc

2015-10-24 04:14:05 经济日报 编译任中原／综合外电


经济学家认为，美国联准会（Fed）因为墨守已「破碎」的模型，已自陷困境，官员们10月底开会时将只会「各说各话」，「基本情况」是于12月首次升息，下次升息最早也要等到2016年6月。

坎伯兰顾问公司经济学者艾森贝斯指出，Fed主席叶伦等人「墨守」已经「破碎」的「菲立普曲线」学说，一直在等待失业率下降能带动通膨回升，以决定升息时机。

曾任Fed经济学家的艾森贝斯说，Fed使用一种纯粹的菲立普曲线，而这已是一种破碎的模型，但他们又没有其它替代的模型，「当他们无法得到模型中所预期的通膨率时，就使自己陷入了不知道何时行动，或干脆不行动的困境。他们一直等待劳动市场愈来愈紧俏，直到理论破灭，或发生其它情况为止」。

他表示，「他们表示一切看数据来决定，却又不告诉大家看那些数据，及如何依据这些数据来做决策，结果只会造成不确定性。我不认为他们能够找出任何一套数据，能为这次升息提供合理性」。针对Fed将在10月27至28日召开的决策会议，他认为「他们将花许多时间来讨论劳动市场情况，然后再谈通膨。决策官员无论持何种立场，都能各说各话」。

他预测，12月首度升息是「基本情况」，若失业率下降、又不想在12月升息，Fed必须全盘改变策略。下一次升息最早要到2016年6月。

novice_trader

wreckbeach

鉴于股市和债市都回到了高位，并且势头强劲牛气，已经不再令人担忧，我估计下周三FED有可能突然加息，或者公告说今年底以前仍然可能加息。

wreckbeach

ysc 发表于 2015-10-24 08:23 AM
2015-10-24 04:14:05 经济日报 编译任中原／综合外电

支持

georgeyn

zhao

可能就是吹泡泡，根本就不想加吧. 靠说说，from last year 美元不也涨了多多吗

五谷

wreckbeach 发表于 2015-10-24 10:36 AM
鉴于股市和债市都回到了高位，并且势头强劲牛气，已经不再令人担忧，我估计下周三FED有可能突然加息，或者公 ...

支持

恒一