投资IBM四年亏16亿美元 巴菲特栽了吗？

源济

2015年10月20日 23:21  第一财经日报

　　IBM(140.64, -8.58, -5.75%)在当地时间19日发布的2015年第三季度财报显示，公司第三季度的营收与去年同期相比大跌14%，跌破此前分析师预期。

　　这是IBM[微博]连续第14次季报公布营收下降。这家科技巨头矢志转型，但是新业务带来的增长，暂时还不能弥补退出传统业务后的损失。

　　在周一盘后交易中，IBM的股价下跌4.8%，至141.95美元。

　　“在现在这个瞬间万变的时代，传统科技巨头在向云服务等新型业务转型时困难重重，IBM只是其中一例”，FBR资本市场分析师丹尼尔·艾维尔(Daniel Ives)说。

投资大亨巴菲特依旧看好IBM

　　艰难转型路

　　IBM的首席财政官在19日的电话会议中称，新兴市场需求衰退是本季度营收下降的一个主要原因。

　　第三季度IBM来自中国市场的营收下降了17%，巴西、俄罗斯、印度和中国几大新兴市场合计营收下降30%。目前，IBM超过一半的业务都来自海外。

　　IBM解释第三季度持续经营业务收入下降9%，是因为近期美元强劲。公司第三季度整体营收报收192.8亿美元，与去年同期相比大跌13.9%，也低于分析师196.2亿美元的预期。

　　除了货币波动外，IBM的首席财务官马丁•施勒特(Martin Schroeter)同时还称，咨询业务和存储业务的疲软也是营收下降的原因。

　　被称为“蓝色巨人[微博]”的IBM曾经卖过许多低利润的硬件设备，但公司决意要从卖低利润的硬件转型卖软件、做服务的意图已经路人皆知，同时也是困难重重。

　　包括IBM、甲骨文(36.86, -0.01, -0.03%)、微软(47.77, 0.15, 0.31%)等在内的“上一代”科技巨头，纷纷都在集体转型“云服务”，它们将面临的是和Salesforce(77.53, -0.40, -0.51%).com、亚马逊(560.88, -12.27, -2.14%)这些软件和云服务商的直接竞争。

　　就在今年8月，IBM还称将花10亿美元收购医疗成像公司Merge Healthcare，将之与新成立的健康分析部门合并。

　　IBM意图扩展的新型战略业务群，包括云服务、移动端、大数据、社交和安全软件，这些新型业务在本季度一共增长了17%，但依然还不能弥补剥离旧业务带来的损失。而且相比其他云服务提供商来说，这样的增长速度也不算快。

　　巴菲特逆势增持

　　就在资本市场对IBM的转型之路普遍怀有疑虑时，沃伦·巴菲特在上个月逆市增持了IBM的股份。

　　虽然外界对“巴菲特栽了吗”质疑不断，在今年第一季度，巴菲特又增持260万股，第三季度又再次购入股票。

　　职业生涯从未投资过科技股的巴菲特，在2011年宣布开始建仓IBM股票，巴菲特在今年8月接受美媒采访时说，他本人IBM股票的持有成本是170美元/股。

　　截至今年6月，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司持有IBM共计8.12%的股票，是IBM最大的持股股东，持股总计达到8000万股。按照目前股价149美元计算，大概亏了16.8亿美元。

　　巴菲特当年投资IBM时曾列出了投资该公司的数个原因，第一是相信IBM公司的管理艺术；第二是相信公司有能力实现五年目标。

　　但实际上IBM后来很快放弃了五年盈利计划。

　　不过有美媒报道，巴菲特曾在公司内部就IBM问题进行过讨论，最终认为IBM在政企等高端客户中深耕多年，有巴菲特最看重的“连续稳定性”，可供长期投资。

　　巴菲特向来不喜欢投资那些一时风头的高科技公司，而是愿意选择那些几经起落还暂时没有在裸泳的老公司。

　　此外，IBM连续十年返回股息，也是巴菲特在以往投资的几大准则之一。

　　但是也有许多投资人认为，投资股票是投资公司，更是投资趋势。巴菲特至今依然在沿用传统行业投资思维，他对英特尔(33.44, -0.15, -0.45%)的投资也说明了这点。

　　巴菲特称，他相信IBM最终股价一定会涨，但可能需要5~10年。

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IBM(140.64, -8.58, -5.75%)在当地时间19日发布的2015年第三季度财报显示，公司第三季度的营收与去年同期相比大跌14%，跌破此前分析师预期。
这是IBM连续第14次季报公布营收下降。这家科技巨头矢志转型，但是新业务带来的增长，暂时还不能弥补退出传统业务后的损失。

在周一盘后交易中，IBM的股价下跌4.8%，至141.95美元。

“在现在这个瞬间万变的时代，传统科技巨头在向云服务等新型业务转型时困难重重，IBM只是其中一例”，FBR资本市场分析师丹尼尔・艾维尔(Daniel Ives)说。

艰难转型路

IBM的首席财政官在19日的电话会议中称，新兴市场需求衰退是本季度营收下降的一个主要原因。

第三季度IBM来自中国市场的营收下降了17%，巴西、俄罗斯、印度和中国几大新兴市场合计营收下降30%。目前，IBM超过一半的业务都来自海外。

IBM解释第三季度持续经营业务收入下降9%，是因为近期美元强劲。公司第三季度整体营收报收192.8亿美元，与去年同期相比大跌13.9%，也低于分析师196.2亿美元的预期。

除了货币波动外，IBM的首席财务官马丁•施勒特(Martin Schroeter)同时还称，咨询业务和存储业务的疲软也是营收下降的原因。

被称为“蓝色巨人”的IBM曾经卖过许多低利润的硬件设备，但公司决意要从卖低利润的硬件转型卖软件、做服务的意图已经路人皆知，同时也是困难重重。

包括IBM、甲骨文(36.86, -0.01, -0.03%)、微软(47.77, 0.15, 0.31%)等在内的“上一代”科技巨头，纷纷都在集体转型“云服务”，它们将面临的是和Salesforce(77.53, -0.40, -0.51%).com、亚马逊(560.88, -12.27, -2.14%)这些软件和云服务商的直接竞争。
就在今年8月，IBM还称将花10亿美元收购医疗成像公司Merge Healthcare，将之与新成立的健康分析部门合并。
IBM意图扩展的新型战略业务群，包括云服务、移动端、大数据、社交和安全软件，这些新型业务在本季度一共增长了17%，但依然还不能弥补剥离旧业务带来的损失。而且相比其他云服务提供商来说，这样的增长速度也不算快。

巴菲特逆势增持

就在资本市场对IBM的转型之路普遍怀有疑虑时，沃伦・巴菲特在上个月逆市增持了IBM的股份。

虽然外界对“巴菲特栽了吗”质疑不断，在今年第一季度，巴菲特又增持260万股，第三季度又再次购入股票。

职业生涯从未投资过科技股的巴菲特，在2011年宣布开始建仓IBM股票，巴菲特在今年8月接受美媒采访时说，他本人IBM股票的持有成本是170美元/股。

截至今年6月，巴菲特的伯克希尔・哈撒韦公司持有IBM共计8.12%的股票，是IBM最大的持股股东，持股总计达到8000万股。按照目前股价149美元计算，大概亏了16.8亿美元。

巴菲特当年投资IBM时曾列出了投资该公司的数个原因，第一是相信IBM公司的管理艺术;第二是相信公司有能力实现五年目标。

但实际上IBM后来很快放弃了五年盈利计划。

不过有美媒报道，巴菲特曾在公司内部就IBM问题进行过讨论，最终认为IBM在政企等高端客户中深耕多年，有巴菲特最看重的“连续稳定性”，可供长期投资。

巴菲特向来不喜欢投资那些一时风头的高科技公司，而是愿意选择那些几经起落还暂时没有在裸泳的老公司。

此外，IBM连续十年返回股息，也是巴菲特在以往投资的几大准则之一。

但是也有许多投资人认为，投资股票是投资公司，更是投资趋势。巴菲特至今依然在沿用传统行业投资思维，他对英特尔(33.44, -0.15, -0.45%)的投资也说明了这点。

巴菲特称，他相信IBM最终股价一定会涨，但可能需要5~10年。