美联储决策前瞻：关于股市表现的九个预言

源济

2015年09月17日 19:09  新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间17日下午消息 彭博称股市投资者满怀紧张和兴奋地期待着这个时刻的到来。但对股市而言，押注美联储的利率决议远不是“赢或输”那么简单。

　　在美联储即将公布是否实施2006年来的首次加息之际，唯一确定的事情就是投资者很不确定股市将受到怎样的影响。一切都取决于美联储到底加不加息，以及决策者如何向外界传递自己的信息。

　　高盛(188.64, 0.00, 0.00%)周三表示，由于对美联储决策的预期存在分歧，金融市场极易遭受冲击。在前五轮美联储紧缩周期开启之日，标准普尔500指数有三天下跌，平均幅度达1.4%。但这些或许不是眼下最合适的参考。在本次美联储会议召开前的日子里，市场面临着前所未见的波动水平，例如上月曾出现四天累计大跌10%的情况。

　　对于纽约当地时间周四下午可能发生怎样的情况，九位基金经理与策略师作出了如下预测：

　　1) 信心危机

　　在McQueen, Ball & Associates担任首席投资官、管理着12亿美元资产的Bill Schultz称，美联储周四加息将避免投资者陷入信心危机。他指出，若美联储按兵不动，市场参与者或将视之为美联储担忧全球经济增长状况的信号。

　　“如果美联储按兵不动，市场会更加担心情况比预期更糟，”他说道。“说来可笑，不加息会让市场有些担忧。这可能不是最受欢迎的举动。”

　　2) 没有人赢

　　对管理着大约17亿美元资产的Fort Pitt Capital Group Inc分析师KimForrest而言，无论美联储作何决定，股市注定要下跌。Forrest称，只要明白这点，美联储就该“一把撕掉创可贴”。

　　“市场已经这么紧张了，无论如何都免不了要下跌，”她说道。“如果出于某种原因，美联储决定不管数据多么好这次都不加息，股市投资者可能就会担心美联储看到了他们没看到的情况。如果美联储加息25个基点，投资者又会说‘天哪这真的发生了’，市场也会下跌。”

　　3) 双赢局面

　　无论美联储加息与否，帮助管理着91亿美元资产的Boston PrivateWealth首席市场策略师Robert Pavlik都对美国股市抱有乐观看法。美国股市上月一度重挫12%，但在8月25日触及10个月低点后已反弹了6.8%，美联储加息与不加息都将成为抄底的机会。

　　“如果加息，市场会先跌后涨，”他表示。“如果不加息，我认为这预示着12月份之前市场又多了几个月因风险偏好而上涨的可能。我抱有无论怎样市场都会上涨的少数派观点。”

　　4) 走势昙花一现

　　Oppenheimer & Co首席市场策略师John Stoltzfus认为，无论市场在美联储决议后出现什么走势，都会在投资者花时间进一步消化了相关信息后迅速被扭转，与去年10月美联储开始收缩购债计划的情况相似。

　　5) 波动上升

　　Weeden & Co首席全球策略师Michael Purves认为，美股的任何波动都会融入剧烈震荡的大行情中。过去九周标准普尔500指数一直涨跌不定。

　　“如果美联储不加息，市场可能上涨1%左右，但考虑到眼下形势，这个涨幅就相当于过去的”0.2%，他说道。“有可能上涨，但未必一直如此。”

　　6) 速度很重要

　　尽管美联储加不加息让市场非常纠结，但U.S. Bank Wealth Management的私人客户部首席投资官Bill Northey更看重美联储的加息速度。

　　“速度远比开始加息的时间重要，” 他说。“美联储和市场对利率的长期路径有些分歧。(耶伦的)评论可以给我们提供更多信息。”

　　7) 其他资产


　　德意志银行首席美国股票策略师David Bianco认为美股表现取决于其他资产类别。毕竟，美元目前接近10年高位，美国国债收益率也在上涨。

　　“若是加息，假设美债收益率与美元不大幅上升，我们认为标普指数(1996.72, 0.00, 0.00%)可能上涨，”他在9月11日的客户报告里写道。

　　8) 海外忧虑

　　Robert W. Baird & Co首席投资策略师Bruce Bittles称，股市最初的反应可能会被晚些时候海外的反应所冲淡。

　　“如果海外市场对加息反应激烈————例如中国大跌，情况可能会更糟糕，”他表示。“这是我们完全无法控制的外部因素，可能带来一些影响。”

　　9) 确定性为王

　　Greg Woodard只想知道美联储的立场。这位管理着大约390亿美元资产的Manning & Napier Inc高级分析师兼策略师希望美联储给出明确的指引。

　　“我们认为市场喜欢确定性，”他说道。“如果周四美联储公布决定的同时表示加息会是缓慢而又漫长的过程，这可能有助于提高确定性。”（来源：彭博社）