狗仔卡
发表于 2015-6-12 11:48 AM
最近几周债市和外汇市场均迎来了“风暴”，唯独美股市场幸免。但期权交易员预期，美股“风暴”很快就会到来。
追踪芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）的期权合约数据显示，投资者对美股可能出现的波动建起了八个月来最大的对冲仓位。从持有最多的期权来看，许多投资者预期美股大波动将在未来六天来临。
VIX 看涨/看跌期权比率
（每个VIX看跌期权对应的看涨期权个数）
美股已经“风平浪静”地走过了三年，期间标普500指数从未出现10%甚至更多的回调。6月，随着市场对美联储加息的担忧开始加剧，美国国债收益率升至了去年10月以来的新高，美元也创下2个月新高。
下周，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将召开新的货币政策会议。
Macro Risk Advisors驻纽约衍生品策略师Pravit Chintawongvanich对彭博新闻社表示，“人们在美联储（会议）之前买入了美股波动性（看涨期权），因为相较于国债收益率和外汇，美股的波动性一直比较低。近期美股都在窄幅震荡，投资者感觉必须做点什么了。”
加息时点
彭博汇编的数据显示，每一个VIX看跌期权都对应着3.8个看涨期权。
投资者使用VIX期权来对冲持有的股票或者对股市下跌预期进行投机。据彭博，在80%的时间里，从标普500指数期权价格衍生而来的VIX与标普500指数的走势是相反的。
早在三月，投资者们就预期，下周的FOMC会议上，美联储可能会宣布2006年以来的首次加息。不过，在美国一季度GDP数据被修正至负值后，6月加息的概率下降了。
彭博汇编的数据显示，截至本周四，联邦基金利率期货数据表明，投资者预期，美联储有55%的可能会在9月开始加息，比6月8日预期的52%更高。
不过，上周公布的主要经济数据十分亮丽，5月非农新增就业28万人次，不仅远超预期，还创下5个月新高；时薪同比增幅达到2.3%，创2013年8月以来最大。5月美国零售销售同比增1.2%，亦创去年3月以来新高。
Miller Tabak经济策略师格林豪斯(Dan Greenhaus)上周称，非农报告整体强劲，投资者明显预计预计美联储肯定会在今年加息。美国劳动力市场增速比去年有所放缓，但不妨碍美联储加息。
但有 “美联储通讯社”之称的Hilsenrath 在非农报告前发表评论称，即使5月非农报告显示美国劳动力市场大幅改善，美联储仍不大可能在6月加息。
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