又暴涨暴跌？这就是原油“新常态”

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又暴涨暴跌？这就是原油“新常态”

文 / 江金泽 2015年02月27日 10:37:04  3

原油市场进入了高波动性的“新常态”，短线投机者藉此赚了不少“快钱”，而长期投资者则感到失望。

据华尔街日报报道，原油价格去年6月至今年1月暴跌60%，但波动率却一路飙升。尤其是最近一段时间，仅2月前两周原油价格波动率便大涨超30%。

而原油市场在一年以前还相对平静，作为全球油价基准的布伦特原油价格在100美元附近交投时间长达三年。

布伦特原油价格周四跌至近一个月来最低位，因周三库存数据继续上升。

不过交易员们相对来说还是喜欢有波动性的市场，这使他们有了更多赚钱的机会。

原油市场风格的转变吸引了不少以对冲基金为首的短线投资者，他们的加入反过来也促进了市场更大的波动。

“我们喜欢双向波动的市场，”管理着1.3亿美元同名商品基金的Emil van Essen表示，尽管最近油价上升，市场变成了单边行情。

Van Essen使用期权工具来操作美国WTI原油价格，他在40美元上方押注油价上涨。

自2014年6月下旬以来，WTI原油价格从每桶100美元附近一路下滑，到2015年1月下旬，跌落到45美元下方，下跌幅度达到近60%。但1月29日之后，原油期货价格触底反弹，迅速攀升到50美元上方。WTI原油价格本周四下跌2.82美元/桶，跌幅5.5%，至48.17美元/桶。

一些大型投资机构也随着油价近期的反弹重新回到能源市场，根据基金研机构EPFR的数据，今年以来全球能源相关基金净流入资金达到94亿美元，对照2014年最后两个月流入的金额为61亿美元。

不过波动性增对长期投资者来说不是件好事，因为即使他们的长期观点是正确的，但短期内的重大损失也是很难接受的。原油价格在今年37个交易日中有24个交易日涨跌幅超过2%。

“当前市场波动性对我们来说太高了，”管理着3亿美元的Neuberger Berman集团基金经理Hakan Kaya表示，该公司已减少对原油的投资规模。

芝加哥期权交易所（CBOE）原油价格波动指数本月初升至63，而去年6月时该指数还在15附近徘徊。

花旗期货部门原油分析师Tim Evans表示，分析师和交易员们开始关注一些他们从前并不熟悉的数据，例如美国钻机开工数量，或者是美国页岩油企的财务数据。这导致人们可能基于误读的数字来交易，从而引发价格波动或者估值扭曲。