萨默斯：通缩风险太大 美国仍需刺激

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美国前财政部长萨默斯（Lawrence Summers）认为，相较于通胀，通缩是个更大的潜在问题，美国经济仍然需要刺激措施。

现年60岁的萨默斯昨日接受福克斯新闻网“Sunday Morning Futures”节目采访时表示：

我们现在仍处在一个经济下行风险高于过热风险、低通胀或通缩高于通胀风险以及需要聚焦于美国经济加速增长的境地。

美国经济似乎在加速复苏，你必须对此感到高兴。我也认为有必要对此感到满意，但是这种自满一定不要过头。

他讲述了三个需要保持谨慎的原因：

（第一），美国是现在全球唯一一个具有活力的经济体，但是只有美国”单引擎”的情况下，世界经济究竟能飞多远是一个很现实的问题。

第二，我们以前也错误地过早宣布胜利，然后经济增长又重新放缓了。

第三，知识经验告诉我们，尽管我们无法预见什么原因会造成衰退，但自二战以来，无论是政府、IMF还是市场的共识预测，从来没有提前一年预测到衰退的发生。


老萨进步了，还真是旁观者清。头脑最SHARP的还是克鲁格曼，他早就说

　　美联储今年别加息

　　在克鲁格曼看来，美国经济恢复花了很长时间，目前的确在快速增长，背后的原因也是很让人兴奋的。这其中有两个关键点：美国有过房地产泡沫，但泡沫至今已经快九年了，期间美国新建的房屋很少，如今美国也需要更多的住房，住房市场已经开始回暖了。另外，美国的家庭债务以前高涨过，但现在已经控制到了收入以下，所以美国经济的状态要比以前更好。

　　“这是一个良性循环，经济好了，就有更多的人能够就业、能够买房了，又能够进一步推动经济的复苏和增长。这次的复苏不会是一个特别大的经济繁盛，不会是奥巴马所说的美国经济危机，但至少还是一个很好的、快速的恢复。”

　　但克鲁格曼也表示，美国经济的复苏虽然是个好消息，但这并不意味着美国经济就没有其他大问题。“虽然金融危机本身受到了遏制，银行也得到了挽救，但我们还没有解决崩盘给我们带来的重大影响和后果。无论是发达国家还是新兴经济体，经济增长的实际速度都比预期要低得多。全球经济总体上还是比较疲软的，美国是有一些利好，但只是暂时性的。2008年我们因为金融危机陷入了困境，现在六年之多了，我们还没有真正摆脱这个问题，甚至全球经济出现了第二轮疲弱，我们还没有从危机中充分复苏。”

　　随着美国经济的复苏，许多美联储官员已表示，他们预计美联储将在2015年年中前后上调当前接近零水平的基准短期利率。

　　然而，美联储在升息的问题上始终态度“暧昧”。只是一再强调对上调短期利率方面“保持耐心”。美联储主席耶伦上个月称，“耐心”一词预示美联储至少未来两次会议不会加息。这意味着，如果美联储想要就6月份加息的可能性作出暗示，他们需要在3月17至18日的政策会议上改变或放弃“耐心”这一措辞。

　　众所周知，美联储最终的政策决定将取决于未来是否有充足的证据表明美国经济足够强劲以迎接加息。对此，克鲁格曼的建议是，“今年别加息！”

　　“美联储是计划今年某个时候升息，我一直建议他们别这样做，我觉得风险还是很大的。这个世界真是困难重重，如果你后退一步看一看，你可能会很乐观。”克鲁格曼强调指出，在他看来，如今美国通货膨胀率仍低于美联储2%的目标水平，并可能因油价的大跌而进一步下降。

　　克鲁格曼对美国的建议便是利率要继续保持低位，实际通胀率要高于目标通胀率，如果有可能的话提高目标通胀率，这样可以远离流动性陷阱。“美国传统上的目标通胀率是百分之二，但这不是一个科学研究得出的结论，所以我建议目标通胀率调到百分之三到百分之四，但是真的要实施这样的政策在政治上的争议会很大，困难也会很大。”

　　“就美国经济而言，美国尚未迎来黎明，更不要说我们在克林顿执政时期达到的繁荣状态了。复苏原本可以也应该来得更快，家庭收入仍然远低于危机前的水平。尽管从公开讨论中看不出来，但经济学家已经达成了广泛共识，认为奥巴马2009—2010年的刺激计划遏制了金融危机的破坏，但规模太小，结束得太早。”克鲁格曼强调指出。

　　值得注意的是，1992年的美国总统选举使克鲁格曼在全美国人面前大出了一番风头，他在电视上的经济演说给克林顿极大的帮助，但是克林顿在执政之后并没有启用他为总统经济顾问，而是选择了伯克利大学的女经济学家泰森。许多人说，原因正在于克鲁格曼的性格过于刚直，在华盛顿和学术界都得罪了不少人。克鲁格曼自己也说：“从性格上来说，我不适合那种职位。你得会和人打交道，在人们说傻话时打哈哈。”

　　作为全球曝光率最高的经济学家之一，不断地发出盛世危言，克鲁格曼如何定位自己的角色？有趣的是，他援引了一句英国俚语“Ambulance Chasing”(追赶救护车)来描述，因为其研究经济体的时候更多地看它们的问题在哪里，并不是定期地做全球各个经济体的预测。

　　“困难之处在于怎么进一步跟踪体制性的变化，从而及时发现某个经济体中找到薄弱环节，否则我们就没有充分履行作为经济学家的职责。”克鲁格曼如此表示。

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货币贬值，全球性的通缩看来是毒瘤，尤其是欧洲。不稳定的因素会不断干扰资本市场。

所以今年的股市会非常惊险。

成也耶伦，败也耶伦。

估盛

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源济

wavetrend

又一个鸽论。算是利好。