IMF：中国明年GDP增速目标应降至7%或更低 避免大规模刺激

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IMF：中国明年GDP增速目标应降至7%或更低 避免大规模刺激

来源：新民网等
2014-08-01 11:54:14

IMF（国际货币基金组织）和中国之间就汇率的口水战逐渐冷却，但是IMF又开始对中国的经济增长目标指手画脚，IMF本周三（7月30日）发布的报告重申中国经济增长率今年将降至7.4%，明年将进一步放缓至7.1%，IMF建议中国把2015年经济增长目标降至7%甚至更低，除非增长显著低于目标水平，否则政府应避免出台大规模刺激政策。

IMF认为中国转向一个“较慢但更安全”的增长模式，不但有利于中国自己，还将降低全球经济风险。IMF还警告，如果中国的改革失败，将会在本十年中期拉低经济增长至4%之下。而且中国经济会出现相当大的风险，增长也会急剧放缓。

IMF周三表示，该组织的执行董事会于7月25日完成了与中华人民共和国的年度“第四条款磋商”。

“第四条款磋商”是IMF与成员国进行双边监督的主要形式之一。IMF每年都会派出工作组评估成员国经济发展、财政金融政策等情况，并在征得成员国同意后公布评估报告。由于其法律依据是IMF章程第四条款，所以这一评估过程被称为“第四条款磋商”。

IMF预计，中国经济今年将增长7.5%左右。国内需求在减缓，这是因为投资已经放慢，以及房地产活动更深度调整的风险在增大。不过，中国当局采取的支持增长的措施有望使经济增长实现7.5%左右的年度目标。消费和劳动力市场表现良好，全球复苏有望支持未来的经济活动。预计通胀将保持在3%以下。

国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）

IMF认为中国实施了积极的财政政策，财政刺激主要是通过地方政府一级的预算外支出提供的。截至2013年底，中国广义政府债务估计已上升到接近GDP的40%。虽然信贷增长依然较快，但已明显放缓。衡量向私人部门提供融资的指标——全社会融资总量的增长由2013年5月的22%降至2014年5月的16%。与这一趋势同时发生的情况是，中国出台了一系列加强监管的措施，特别是有关影子银行的监管，以及，去年下半年银行间利率出现上升（不过，上升的银行间利率随后大都在今年初回落）。

但是中国政府否认了IMF对中国不断增长债务的预测，其对政府债务的测量包括了预算外活动。比如：地方政府公司的借贷。在回应该组织与中国就汇率的争论时，中国方面表示，IMF工作人员的预测出现了高度不严密性。因为他们做出了很多简单化假设。IMF中国区的执行董事表示，IMF工作人员的预测不能够真实地反应中国最具的财政情况及立场。这可能对市场误解带来危险。

IMF表示，中国经济的外部失衡已减轻，去年经常账户顺差缩小至GDP的1.9%。该调整反映了过去实际有效汇率的升值、全球需求疲软、中国贸易条件恶化以及国内投资强劲。国内再平衡方面，尽管投资对2013年经济增长的贡献最大，但消费增长强劲，城镇家庭收入增速高于GDP增速，且服务业在产出和就业中的比重在上升。

IMF的执董们指出，对资本支出和信贷的高度依赖维持了快速的经济增长，减轻了外部失衡，并对全球经济产生了有益的促进作用。然而，投资效率下降、债务大量积累、收入不平等和环境成本正威胁到增长前景。目前的挑战是需进行调整，减轻已经积累起来的脆弱性，并转向更可持续的增长路径。在这方面，执董们欢迎中国十八届三中全会的改革蓝图，认为这些改革的实施有助于中国实现更均衡、更具包容性的增长。

对于明年的中国经济，多数IMF执董认为中国将2015年经济增长目标定在6.5-7%是合适的，与过渡到更安全、更可持续增长路径的目标相一致，但其他少数几位执董认为即使更低一些的增长目标也合适。

IMF的执董们认为，在30年的高速发展期后，中国经济增长开始持续放缓，目前中国政府最重要的任务解决经济中脆弱环节，走向更安全，可持续的发展道路。

中国政府制定的2014年经济增长目标为7.5%，而一季度中国经济增速降至7.4%，降至2012年三季度以来最低水平。

在经历年初的疲弱开局后，中国政府出台一连串“微刺激”政策来拉动经济，抵御出口疲弱和房地产市场降温的不利影响。

就这一问题IMF重申中国不应出台经济刺激举措，除非GDP增长面临“大幅”低于目标水准的风险。

关于人民币汇率，IMF认为人民币被“温和低估”，并且支持中国促进汇率灵活性。人民币实质有效汇率此前升值帮助缓解了中国外部失衡问题。去年中国经常帐盈余与GDP之比降至1.9%。

然而，中国政府还是继续拒绝IMF对人民币汇率作出的更为温和的评估，并且告诉IMF，发达经济体非常规的货币政策正妨碍其对汇率进行更深层次的改革。中国同样表示，其依然对今年能够达到7.5%的增长充满信心。中国政府对经济所面临的下行压力十分警觉。而且，中国政府准备好实施目标性措施来支持经济增长。