美股屡创新高 交易量为何大幅萎缩？

ctcld

近几年来，美股屡次创新高，但美股的交易量却较峰值大幅萎缩，纽约交易所跌幅为60%，纳斯达克更是高达75%。市场回荡的“寂静之声”更是让人想到席卷全球的金融危机爆发的前夕。

到底是什么原因导致交易量（以及波动性）跳水？

彭博的专栏作家Barry Ritholtz提到以下三点：

1，交易所交易基金（ETF）：交易量低迷的主要推手就是被动的、低成本的指数基金的兴盛，看看他们管理的资产你就知道了，美国最大的共同基金Vanguard旗下资产2万亿美元，贝莱德资产规模是Vanguard的两倍。

如此庞大的资金进入被动投资的指数基金，股市交易的活跃程度自然大打折扣。

2，从经纪转向咨询：这个市场中大量的交易业务已经演变成了资产管理，这是一种低成本、低成交额的业务模式。

目前，摩根士丹利财富管理已经变成世界上最大的零售经纪商/投资咨询公司。去年，该公司的财富管理部门受托管理的资产（fee-based asset）在2013年增加了519亿美元，该部门客户资产的37%受托管理资产，这一比例创下历史新高。

美林同样也是如此。去年该公司财富管理部门新增的长期受托资产达到480亿美元，44%顾问的客户资产中超过半数流向该账户。

这一部分的资产绝大部分是被动管理，因为投资顾问们没有交易费激励，因此也缺乏交易动力。

3，散户离场：互联网泡沫破灭后，房地产和商品泡沫也破裂了，随着最近一次金融危机的爆发，普通老百姓（Main Street）正在放弃投资。目前市场的参与热情低迷，大家纷纷秉持现金为王的态度，交投活跃的日子早已一去不复返了。

dsp

散户没钱玩呗。新增岗位都是low income

jasmine

那我们在等啥那？

小呵呵

非常有道理！也许可能大概交易量已经逐渐失去从前的价值了。

cat_lady