央行噩梦 伊拉克制造

oldpigwang

2014年06月19日 04:11   MarketWatch
导读：财经撰稿人米赫德里(Anthony Mirhaydari)在Marketwatch撰文，伊拉克局势如果进一步恶化，很可能会造成类似当年第二次石油危机的局面，使得美国和其他发达国家经济遭遇严重通货膨胀、双重衰退和高利率的折磨。

　　以下即米赫德里的评论文章全文：

　　原本，市场的风平浪静一度已经让投资者半睡半醒，而突然之间，伊拉克北部的沙漠中枪声大作，击碎了所有的美梦。

　　结果就是，股市遭遇了近两个月以来最可怕的一周，汽油批发价格跃升到接近2013年高点的水平，距离2011年和2012年的史上最高点也只有10%的距离，同时，贵金属价格大有卷土重来之势。

　　伴随逊尼派极端恐怖主义组织“伊拉克和黎凡特伊斯兰国”的闪电进军，极端波动性重归市场，同时到来的，还有各种中世纪式的极端野蛮与暴虐的画面。叛乱武装还在持续向着巴格达前进。这些人现在获得了大量从伊拉克军队缴获的武装，还从摩苏尔银行洗劫来了4亿2900万美元。

　　麻烦绝非可以轻松解决的。伊斯兰教内部根深蒂固的分裂已经将这个国家推到了内战的悬崖。除开报复的动机之外，逊尼派在后萨达姆时代的伊拉克被日益边缘化的感觉也发挥了不小的作用。这就意味着，情况哪怕会最终好转，在那之前也还会日益恶化一段时间。伊拉克陷入永久性分裂的可能性也是存在的。

　　对于西方世界而言，他们面对的是所有可能性当中最糟糕的一个。他们当前的巨大风险在于历史可能重演——1979年的第二次石油危机最终让他们遭受了猛烈上涨的通货膨胀，双重衰退，以及20%以上利率的折磨。

　　对于过去若干年当中一直在忙于以廉价资金刺激经济的各国央行而言，伊拉克局势的突变带来了一个他们最害怕的可能性——能源价格导致的恶性通货膨胀。现在很多研究者都相信，从2007年年初到2008年年中，原油价格翻升三倍，这正是导致房地产泡沫破灭，使得经济陷入衰退的最重要原因之一。

　　更近的记忆来自2011年，虽然当时的局面没有现在这样戏剧化，但是“阿拉伯之春”也导致油价上涨了50%。这一变化迫使联储对他们原定的第二轮量化宽松进行了控制，结果是，由于预订的更多廉价资金没有到来，股市的上涨被扣上了盖子。

　　这着实是个大麻烦，因为能源价格的上涨不但会影响到现在日子已经很不好过的普通消费者，而且还会迫使短期利率以超过预期的速度上涨。联储主席耶伦将身陷窘境，发现自己确保充分就业和维持价格稳定的两大使命正彼此矛盾。她将不得不打开一段痛苦的低迷时期的大门，以打压能源需求，让价格降低下来。

　　于是，我们将看到经济学家们所说的“停滞膨胀”，即经济停滞和通货膨胀的同时到访。日本现在正吃着类似这样的苦头，也正是因为这种局面，原本在几大央行当中执行廉价货币政策最激进的日本央行，现在也开始吹风，说他们正在寻找合适的时机，改变现行的刺激政策。

　　单单前面这些可能性就足够让人坐立不安的了，更要命的是，这可能性出现的时间也着实不巧——眼下，美国国家债务处于创纪录的水平，企业债务日益膨胀，家庭财务状况脆弱，债券收益率超低，股市却泡沫味道十足。

　　事实上，1970年代，在伯恩斯和米勒两位主席先后领导联储的期间，美国所经历的就是这样的噩梦。上次联储将真实利率降低到眼下这样的水平，正是在那个时候。1973年和1979年的一系列原油价格猛涨造成了两位数的通货膨胀，在货币洪水当中，失业率直线攀升。

　　1979年危机最直观的起因就是伊朗革命，一个全球重要石油输出国家当中极端伊斯兰民兵兴起，哪怕只使得全球原油日产量下跌了4%，就有如此的冲击力。今天和当初最大的差别？或许只在于当初的霍梅尼换成了今天的巴格达迪。

　　这一故事的教训其实非常简单——廉价货币确实是个非常有趣的游戏，可是一旦中东出了状况，那就完了。

　　伊拉克战场的形势依然在不断变化。周一有报道称，由于安全受到威胁，巴格达以北日加工规模31万桶的Baiji炼油厂被迫关闭。美国在巴格达的庞大使馆已经在安排人员疏散了。

　　能源价格的进一步上扬很可能迅速转化为通货膨胀数据。现在，消费者价格指数的年上涨速度已经达到了联储设定的2%目标。

　　其他受到威胁的基础设施还包括伊拉克和土耳其的输油管线，这一通过伊拉克北部的管道目前正因为维护和修理的原因而关闭。此外，位于冲突地带，日加工规模30万桶的Daura炼油厂也可能成为下一块倒下的骨牌。整体而言，伊拉克4月间日产原油334万桶，而根据德国银行估算，他们的可持续产能为365万桶。

　　目前，我继续建议投资者准备好应对极端危险的局面，方法就是更多持有贵金属和相关矿业公司的股票。(子衿)

chinesebuffet

石油危机？

oldpigwang

chinesebuffet 发表于 2014-6-19 09:48 AM
石油危机？

突然之间，伊拉克北部的沙漠中枪声大作，击碎了央行所有的美梦。

oldpigwang

第二次石油危机到来。

google

必须崩

oldpigwang

hotday

GOD & IRAN save America!!!

rest assured...

fishpet1

thank you very much

zhenyu817

acoust