存款负利率意味着什么 欧洲央行为什么这么做？

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存款负利率意味着什么 欧洲央行为什么这么做？

来源：凤凰黄金频道


  
欧洲央行本周四几乎释放了全部火箭炮——存款负利率、结束SMP冲销、准备欧版QE、4000亿长期LTRO操作…
熟悉见闻的读者可能会了解这些专业名词，如果你还不知道他们意味着什么，华尔街见闻通过四篇文章来简单解释这些术语以及可能的影响。

首先是存款负利率。欧洲央行宣布将隔夜存款利率从0.0%削减10个基点至-0.1%，这令欧洲央行成为史上首家实施负利率的主要央行。

1，存款负利率是什么？

欧洲的银行将一部分钱放在欧洲央行，其中一部分是监管所要求的法定存款准备金，另一部分则是因为银行有钱没地方花，或者不愿意花，放在央行又安全又省心。

但钱都躺在央行的账上不进入实体经济就无法刺激信贷需求，从2012年7月开始，欧洲央行把存款利率降到了零，如今更是进一步降为负值，这意味着央行要向在其账上的银行隔夜存款收取额外的利息。（换句话说就是：既然不给利息都无法让你们花钱，那我就收费！你存100块我就收1毛，看你们放不放贷！）

2，欧洲央行为啥这么做？

欧洲央行自己给出的解释是，如果央行希望采取措施对抗高通胀，通常会加息，使得借款更加昂贵，储蓄变得更加吸引。相反，如果央行希望对抗太低的通胀，就会降息。

鉴于欧元区通胀预期将长期远低于2%的水平，欧洲央行管委会已经判定需要降息了。

3，负利率真的可以让银行借贷吗？

目前欧元区央行针对家庭的一年期平均贷款利率为5.7%，对小企业的利率是4.5%。

《华尔街日报》认为，如果欧洲的银行在零利率的时候都不愿意借款，利率变为-0.1%，情况也不大可能有什么好转。

4，那欧洲央行到底图个啥？

除了刺激海量的资金进入私营经济部门，还有一种说法是欧洲央行实行负利率的目的是令欧元汇率走低。降息会令货币贬值。

根据最开始实行负利率实验的丹麦的经验，此举的目的是希望降低欧元区的市场利率，避免更多的海外资金流入欧元区，鼓励投资者在其他的投资上寻找更高的回报。事实证明，这种方法确实可以帮助央行扭转货币升值的态势。（具体请见后文所附的丹麦负利率实验）

5，市场对负利率是什么态度？

这是一个未知的领域。因为没几个国家实施过负利率，所以市场不少人持谨慎的态度。国际清算银行(BIS)行长卡Jaime Caruana日前就曾提到，整个金融市场的构架是基于正利率，这是常态，采取负利率的后果无从知晓。而且，益处也并不明显。

“如果银行业在央行的存款利率为负，我不认为银行就会增加放贷，他们可能只会决定缩减资产负债规模。”

持这种观点的人不在少数，他们认为负利率迫使银行增加信贷供给，却未必能创造信贷需求，这种方式会适得其反，带来难以预料的后果。

6，负利率可能的风险有哪些？

除了益处不明显（未能刺激私人信贷）之外，有观点提到，如果银行不愿转嫁成本，负利率将挤压欧洲银行业的利润，令银行业的复苏更加艰难，转嫁了成本（上调利率）又将影响消费需求。

另外，如果这一政策鼓励投资者转向投资于外围国家从而会推高收益率差价，这就会吸引欧元区外的资本流入，可能会打击压低欧元的目标。

源济

谢谢！

Elephant

目前欧元区央行针对家庭的一年期平均贷款利率为5.7%，对小企业的利率是4.5%。

这可不低啊?比美国高多了,为啥不能低一点呢?

mitwkwk

负利率有可能把钱从欧洲引向亚美吧？欧洲这么干难道不是找死么

dipont

德国买房贷款的利率平均下来就3点不到

爱的力量

让欧元贬值