“圣诞涨势”和“1月效应”

ctcld

　　导读：Marketwatch专栏作家里弗斯(Jeff Reeves)撰文指出，从历史数据和眼下行情看来，除非有特别重大的变故发生，否则投资者没有理由不看好12月和明年1月的市场前景。

　　以下即里弗斯的评论文章全文：

　　投资者一提到所谓季节性因素，就认为那都是必然会到来，必然会起作用的。目前，市场正在迎来，或者即将迎来两大季节性因素。

　　至少理论上说是这样。

　　首先，就是所谓的“圣诞涨势”，即一段12月的季节性强势时期。一些人认为，这是源于机构投资者的活跃，他们想要在年底之前装点一下自己的表现记录，而另外一些人则认为，这只是假期的欢乐气氛让华尔街心情变好了的缘故。

　　之后不久，就是所谓的“1月效应”了，即股价在新年开始时会短暂上涨。这或许是因为，由于获得了年终奖金或者其他年底的“横财”，投资者有一些新的资金可以投入市场了，又或许是因为，那些在12月间出于税务考虑售出了股票的人再度入场了。

　　不过，这两种所谓的年度趋势，是否真的经得起特别严格的推敲呢？

　　或者说，更重要的是，我们在未来几周当中，是否真的会见到这两者的上演呢？

　　我想，可能性是很大的，尤其是短期看来，12月短期大涨的希望是非常可观的。

　　下面让我们来仔细研究一下这两个季节性趋势和各自的前景：

　　圣诞涨势

　　《股票交易者年鉴》的数据显示，在12月看涨确实有相当充分的理由。这一出版物指出，这个月确实是全年最理想的一个月，1950年以来，每年的12月当中，标准普尔500指数平均能够创造1.7%的回报，领先全年。

　　事实上，1950年以来，我们总计经历过来63个12月，而其中只有16个，指数是未能上涨的，换言之，上涨的可能性高达74%之多。

　　如果你像我这样，更加专注于近期的，电子交易市场兴起之后的数据，那么你会发现，这一趋势还变得尤其明显了：1980年以来，43个12月当中，标准普尔500指数有35个月都是上涨的，可能性进一步增加到了81%。

　　在一个上涨的年度当中，标普500指数在12月会有怎样的表现呢？答案是，历史记录同样让人印象深刻。过去63年当中，有48年指数是上涨的，而具体到这48年中，12月上涨的情况出现了37次，即77%的可能性。

　　我们将视线再收回来一点，1980年以来，标普500指数33年当中有26年是上涨的，而这26年间，标普500指数12月上涨的情况出现了19次——可能性73%。

　　必须予以明确的是，哪怕市场在12月没有上涨，我们也不大会经历崩盘或者暴跌之类的行情了。1950年以来总计16个下跌的12月当中，只有3个的跌幅超过了2.8%，分别是1957年的4.1%，1968年的4.2%和2002年互联网泡沫崩盘最终阶段前后的近6.0%。

　　至此，从下跌的情况，我们也可以看出12月的历史表现有多么强势了。那么，2013年的12月到底会怎样呢？

　　毋庸赘言，股市还是有很多利好因素的，比如各大主流股指纷纷创下纪录，比如在伯南克和继任者耶伦的一再安抚之后，对于减退的担心早已大大减轻。此外，每周申报失业救济人数也持续好于预期，而且最近还降低到了近两个月以来的最低点，再有，住房价格也获得了近七年以来最大的年度涨幅。

　　我们很难想象所有这些因素在未来几周当中会发生什么戏剧性的变化，尤其是我们还应该知道，在岁末的12月，一般从政府到企业界，都是一段没有什么重大消息的时间。

　　此外，市场11月当中上涨了大约3%，也使得图表观察家们非常开心，因为二十天、五十天和一百天移动平均线都被抛在了深厚。

　　综合上面所有这些来考虑，圣诞涨势显然还是很值得期待的。

　　1月效应

　　市场历史学家们将“发现”1月效应的功劳归给了投资银行家瓦克托尔(Sidney B. Wachtel)，最早详细研究这一季节性趋势的人之一。

　　尽管在之后的岁月当中又发生了很多事情，但是1月的强势似乎确实是持续了下来。

　　1950年以来的64个1月当中，有39个1月，市场是有所斩获的。这也就是说，上涨的可能性超过60%。如果从1980年算起，到2013年结束，则这最近的34个1月当中，有22个都是上涨的，可能性进一步增加到64%。

　　平均回报率数字也相当体面。1950年以来，1月平均上涨1.6%，在全年当中仅次于12月。如果从1980年算起，则得分还有进一步的提升，达到了2.0%。

　　好，放下过去不说，2014年的1月会怎样？

　　不必说，要预言市场的未来一个月都不容易，何况是再下一个月了，因此我对1月的信心确实没有对12月那么强。两个月的时间，可能发生的事情不少，而且在新年到来之后，我们将获得一系列重要的经济数据，比如假期购物季节的零售表现，第四季度的盈利季节也要开始了，其他会影响市场的宏观经济新闻也将出现。

　　不过，正如2013年的经历所告诉我们的，纠结于下跌的风险往往只能让我们坐失良机。如果你认为，担心一些无法预见的状况就是置身市场之外的充分理由，那么你几乎任何时间都可以不必投资了。

　　因此，让我们将任何现在无法预知的问题都抛在一边，这时我们就会发现，自己有理由期待12月的强势将延续到新年之后，这既是历史记录所告诉我们的，也是眼下股市短期前景看好的结果。2013年流入股票共同基金的投资额度很可能会创下2000年科技泡沫破灭以来的历史纪录，几乎任何投资者情绪指标都是相当乐观的。

　　想要将这样的趋势打压下去，可不是一件简单的事情，更何况，12月原本就是一个有利的时间段，而2013年高调收尾只能让人们在2014年开始时更加乐观。

　　当然，过去的表现永远都不能想当然地视为未来的担保。如果有特别糟糕的麻烦发生，华尔街随时可能迅速改变面孔，比如中东局面大乱，比如再来一次闪电崩盘或者其他等等。

　　只不过，考虑到历史规律和市场2013年迄今为止的表现，我们至少在眼前实在找不到看空未来两个月的理由。

　　毕竟，哪怕没有眼下股市的强势，投资者也还拥有历史数据的支持。

　　相信12月和1月吧，你不会失望的。

kkgrd

nice article, wait for opportunity to back into market within a week and close short

moreliver

wnd4

sunset6

novice_trader

ctcld

狼来了。。。

（ZT）
美国商务部当地时间５日公布的修正数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值按年率计算增长3.6%，增幅高于此前估测的2.8%，也高于前一季度的2.5％。

　　这是美国经济连续第10个季度保持增长，表现好于市场预期。

　　商务部指出，个人消费、私人库存、出口和固定资产投资增长是支撑第三季度美国经济增长的主要因素，其中私人库存投资增加和进口增速下滑是当季经济提速的主要原因。本次数据修正主要体现在私人库存投资对经济增长贡献率的显著上调。

　　数据显示，今年第三季度，占美国经济总量约70%的个人消费开支增幅从1.5%下调至1.4%,低于前一季度的1.8%,出口增幅从4.5%下调至3.7%,低于前一季度的8%；进口增幅从1.9%上调至2.7%，低于前一季度的6.9%。

　　当季，联邦政府支出减少了1.4%，降幅小于前一季度的1.6%；州及地方政府支出增加了1.7%，增幅高于前一季度的0.4%。

　　此外，当季私人库存增加对美国经济增长贡献了1.68个百分点，高于此前估测的0.83个百分点，也高于前一季度的0.41个百分点；非居民住房固定投资增加了3.5%，增幅小于前一季度的4.7%；住宅类固定投资增加了13%，增幅小于前一季度的14.2%。

    当天公布的是第三季度美国经济增长的首次修正值，商务部通常会根据不断完善的信息，对季度ＧＤＰ数据进行两次修正。第三季度经济增长的最终数据将于12月20日公布。

    市场之所以对未来消费持谨慎乐观态度不是没有理由的。根据劳工部的最新报告，首次申请失业救济金人数下降至2.3万人，因此第三季度总失业救济金申请人数为29.8万人。这已经是连续三周的数字下降。据悉，来自于中小企业的工作机会大幅增加是帮助美国失业率降低的主要动因。

    根据路透社的经济调查，美国政府预计将在本周五发布数字，非农就业人数上个月增加180,000，失业率从7.3％下降到7.2％。

    据路透社报道，美国第四季度的经济增长值将会偏低，这是因为受到10月份政府关门的影响。

mitwkwk

ctcld 发表于 2013-12-5 01:23 PM
狼来了。。。

（ZT）

这应该是好消息阿，如果政府不关门，应该涨的更多。而且两党达成协议以后不关门了

ctcld

mitwkwk 发表于 2013-12-5 12:36 PM
这应该是好消息阿，如果政府不关门，应该涨的更多。而且两党达成协议以后不关门了

市场只管TAPER不TAPER。

mitwkwk

ctcld 发表于 2013-12-5 01:45 PM
市场只管TAPER不TAPER。

这样的话，岂不是糟糕

乐水鸣佩环

以后一些常规的规律都可以作为反指。