耶伦：经济好转后货币政策仍将长时间维持宽松

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耶伦：经济好转后货币政策仍将长时间维持宽松
国际宏观腾讯财经[微博] 2013-11-20 03:35
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北京时间11月20日凌晨消息，美国国会参议院公布的信息显示，被提名接替伯南克联储主席职位的现任副主席珍妮特-耶伦（Janet Yellen）在写给议员的信中指出，美国的货币政策可能会在很长时间内维持非常宽松的状态，即使是在美联储所说的，可能导致利率提升的失业率或者是通货膨胀率门槛指标被突破之后。

珍妮特-耶伦是在上周的参议院银行委员会联储主席提名确认听证会之后致信马萨诸塞州民主党参议院伊莉莎白-沃伦（Elizabeth Warren），对后者提出的一个书面问题提交的备案记录中表明这一态度的。她同时还说，失业率门槛并不是一个任何行动的触发点。

伊莉莎白-沃伦参议员在她的信中问及，将联储的失业率目标调降一些是否会有帮助；珍妮特-耶伦在回信中写道，“货币政策可能在联储基金利率作为参考的经济门槛中的一个被突破之后的很长时间继续维持高度宽松。”

珍妮特-耶伦被奥巴马总统提名在1月31日，也就是现主席伯南克的任期结束之后担任新的联储主席；她也将是联储历史上的首位女性主席。外界广泛认为，她的提名会很轻松的通过参议院的确认过程。

美联储一直承诺，会在通货膨胀率的预期维持在2.5%以下的情况下，在美国国内失业率跌破6.5%之前维持利率在接近零点水平。2013年10月时候的失业率还是7.3%。

珍妮特-耶伦在这封信中表示，“还需要提醒注意的一点是，这些阈值指标并不是触发点——也就是说，在阈值被突破的时候，（联储决策制定）委员会并不是必须立即提高联储基金利率目标。”

珍妮特-耶伦的这一态度和伯南克主席近期发言中的立场非常接近，这也是联储在10月的决策声明中所表明的立场。联储决策委员们在当时宣布维持每个月850亿美元的债券采购项目规模不变。

在参议院全体会议对珍妮特-耶伦的联储主席提名进行讨论之前，对她担任这个职位的资格进行审查的参议院银行委员会定于本周四进行表决。奥巴马所在的民主党在这个22人组成的委员会中有12个席位，在参议院的100个席位中有55席。这个数字应该可以确保对耶伦的提名可以顺利通过参议院表决，她也被认为可以获得足够的两党议员支持，确保有60张支持票来通过参议院的议事障碍。 （孔军）

coexist

until it crashes...

6degrees

感觉全球化的经济环境下，有内在原因使得持久性的宽松，或说印钱，有其必然规律。不见得就是负面的。

LLN

恐怕是想停也停不下来了，直到美元体系瓦解。

landlord

有人这么说：

关于美国是否会退出QE，笔者是在七八月份估计美国可能不会那么快退出QE，在9月份却热美国不会在2014年那么快退出QE，现在这一预期已逐渐成为市场共识。当时笔者为什么会那么判断？原因其实主要有两个：1、美国在喊出计划在2014年退出QE后，虽然最初流入美国的资金不少，但持续性较差，很快资金又向中国、欧盟等国家流动，这让美国很气恼。为了达到将资金赶入美国的目的，美国不惜准备发动针对叙利亚的打击（当然，还有美国国家在中东的战略利益，也是战略形势所逼），但是美国打击叙利亚的计划在俄罗斯的强压下和奥巴马的犹豫下而失败，如此美国赶国际资本入美国的计划就这么阶段性失败了。资本都是很现实的，大家一看美国就这么怂了，资金就更大胆地进入中国等国家，在这种背景下主张宽松的耶伦就自然会获得美联储主席的提名了。美国如今道琼斯指数靠美联储向美国金融机构输送流动性支撑，一旦美国收缩流动性，那么美国股市资金后继就会遇到问题，特别是如果美国提高贴现率不能导致大量资本进入美国，那么国内经济活性降低，失业率会很快升高。在没有妥善处理办法前，美国不敢轻易结束QE，所以之前的预期逻辑破灭了，自然QE也就难以结束。

landlord

还有人如此看：

欧洲央行意外降息 未来或实施负存款利率

【综合消息】据媒体7日报道，被称为“超级马里奥”的欧洲央行行长德拉吉再出招，欧洲央行意外宣布降息25个基点至0.25%的历史低位。此前，欧洲央行于5月2日宣布将利率下调25基点至0.5%。

德拉吉表示，欧元区经济预计在今年下半年实现温和增长，若有需要，欧洲央行货币政策将继续维持宽松立场，并在技术上准备好实施负存款利率政策。

资料：欧洲央行称世界六大央行临时货币互换转为永久协议

【综合消息】据媒体报道，欧洲央行(ECB)周四(10月31日)在一份声明中称，六家主要国家央行(包括加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、美联储和瑞士央行)同意将互换协议常态化，作为以防全球金融紧缩的“审慎流动性支持”。

欧洲央行在声明中表示，日本央行(BOJ)、美联储(FED)、欧洲央行(ECB)、英国央行(BOE)、加拿大央行(BOC)和瑞士央行(SNB)将“临时双边流动性互换协议”转至长期协议，“在进一步通知前会一直有效”。

欧洲央行指出，当前的临时互换协议已经帮助减轻金融市场压力并减弱其对经济状况的影响。此外，欧洲央行强调称这份永久的协议将会继续作为一个谨慎的流动性支撑。

2011年11月，五国央行签订了双边货币互换协议，该协议将会在2014年2月1日到期。

先请大家关注“欧洲央行意外降息未来或实施负存款利率”。其实，如果您一直在阅读东方时事解读，那么相信您对过去几年中这里始终强调的一组相关金融观点应该有深刻的印象。那就是：

第一组、继QE1/QE2之后，特别是自美国利益决策层基于美国资本利益的层面策动了旨在全面恶化中国外在安全环境（尤其是经济外在安全环境）的埃及之乱后，为了最终水淹南方，从而对主要南方经济进行人类史上最大规模的兼并，继而经济（特别是金融）解决南方问题。代言西方资本的美国资本（美联储）进行QE3将是不可避免的。

第二组、由于水淹南方的关键在于美国与欧洲央行均正式进行无限量化宽松，从而为欧、美元开始联手实质性水淹南方完成最后准备工作。因此，自邪恶势力以非人类手段引爆叙利亚局势，将其原本旨在击穿叙利亚这个止损点的中东战略微调为“交替推进金融防火墙的全力构建与水淹南方的最后准备”之后，这里就始终强调：只要以中俄为核心的国际社会（或南方利益）不尽一切手段强力打断西方微调后中东战略。则不仅美联储进行QE3是不可避免的，欧洲央行正式加入无量限化宽松也是不可避免的。国际社会只能尽量延缓欧洲央行正式加入无限量化宽松的时间。在此基础上唯一有变数的是尽一切手段（包括人民币必要时带领东亚货币针对美元或针对欧元大幅贬值等手段）撕裂欧美经济、特别是社会运行成本，从而强行撕裂欧美经济政策（特别是金融政策）的战略协调，迫使必然加入无限量化宽松之后的欧洲利益最终不敢与美国利益联手实质水淹南方。

但非常遗憾的是，由于叙利亚之乱的时间立于时间陷阱中的时间已经太久，即便仅从经济或金融层面去观察与处理问题，其一系列损害作用已经凸现或即将出现（如果国际社会不在两个月时间内实质性打断西方微调后中东战略的话）。首先是日元已经跟随美元进入无限量化宽松；其次是之前评估的人民币必要时带领东亚货币针对美元或针对欧元大幅贬值的撕裂手段，其操作空间已经被严重压缩。最后，不仅如此，欧洲央行调降利率的进度也较预期的至少提前了半年之久。值得强调的是，之前评估是2014年8至10月欧洲央行或正式加入无限量化宽松。而从欧洲央行7日突然在8日伊核会谈举行调降利率至0.25%的情况看，欧洲央行或在明年2至4月的时间段内正式将利率调至0至0.25%水平，从而正式加入无限量化宽松，并由此宣示水淹南方最后准备工作已经完成。

第三组、这里还曾经强调：以美国驻利比亚大使被定点清除为转折、以美国资本（西方资本）用美元单独无限量化宽松抄了美国国家利益的后路为标志，美国资本（西方资本）开始公开游离于欧美平台之间。从而间或开始以欧洲利益（西方资本）的新角色，一边借助中俄必然且绝对是基于各自核心利益而做出的战略策应，对美国利益（更多是美国国家利益）进行战略挤压。从而迫使欧美国家利益全力配合西方资本去推进所谓微调后中东战略，并以一种视欧美国家利益的具体表现以择其一作为资本新的主要战略运行平台的姿态，一边也顺势消解欧美国家利益（请注意，包括欧洲国家利益）、特别是以中俄为核心的南方利益对西方资本利益的制约因子，开始所谓的（美国资本-西方资本）复杂转进进程。

这里再次强调，从西方资本以欧洲利益（西方资本）的角色用乌克兰问题及日本极右策应台独甚至港独及阿拉法特之死分别施压俄罗斯中东政策与中国中东政策、甚至已经被QE3抄了后路的美国国家利益的情况来看，除非国际社会以中东最暴力破局或提前解决日本问题为战略支撑，强行打断直至今天都推进得相对顺利的西方微调后中东战略。否则，所谓“（美国资本-西方资本）复杂转进”进程也将伴随微调后中东战略的加速推进——也就是金融防火墙全力构建进程及水淹南方最后准备进程——而开始全面加速。

显然，不论是在欧美利益框架之内，还是在三边（欧美日）撕裂框架之内，由于美国利益已经被QE3抄了后路，且已经不可能实质性退出无限量化宽松。因此，主导这种开始全面加速的将是在乌克兰问题突然重出江湖中扮演主导角色的欧洲利益（西方资本）。而这一点，除了上述迹象之外，从沙特阿拉伯借联合国非常任理事国说事，在欧洲利益（西方资本）的支持下公开指责美国中东政策的情况中也可以看出一二来。不仅如此，这一点还可以从北京发生恐怖袭击，与美国的态度截然不同的法国（欧盟）公开向中国表示“谴责恐怖活动”也可以看出。

非常清楚，开始表现出已经在主导西方资本复杂转进进程的欧洲利益（西方资本），已经开始一边拿牺牲美国利益迷惑中国、俄罗斯等南方利益，一边拿将利率调降至0.25%，从而距离正式加入无限量化宽松仅最后一步（将利率调至0至0.25%之间）去威胁包括中国在内的南方主要经济体，特别是威胁印度、巴西经济体。其总体意图就是：动用一切手段强烈干扰国际社会或南方利益的战略决策，促使国际社会或南方利益出现不可逆转的战略误判，或累积成不可逆转的战略错误（时间陷阱效应）。并准备在这些努力的基础上抢进度、赶时间地全力推进微调后中东战略，从而为经济（特别是金融）解决南方问题完成最后的准备。

如果从这个层面去观察与处理问题，那么大家再去审视“欧洲央行(ECB)10月31日在一份声明中称，六家主要国家央行（包括加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、美联储和瑞士央行）同意将互换协议常态化，作为以防全球金融紧缩的审慎流动性支持”的背后，也就不难强烈地感受到，除了西方将集体应对即将来临的全球金融紧缩（就是一场金融危机引导下的经济危机）的威胁不加掩饰之气氛外，还可以隐隐约约地感觉到的另一种味道就是：西方资本的总部——代表美国资本的美联储似乎正在向其欧洲分行（代表欧洲资本的欧洲央行）让渡部分权力。值得警惕的是，尽管这种让渡权力有极强的功利性，从而有极强的策略性。但不可否认，欧洲利益（西方资本）近段来一系列主导色彩已经展现出某种战略攻击性。这一点请大家仔细体味，之后会随时结合必然出现的相关新闻进行展开。

第四组、这里也曾经强调：由于以中俄为核心的国际社会长时间地未能实质性打断西方微调后中东战略，最终坐视一度打开国际社会进出加沙地带的第二条通道的埃及国内政局突变。而以12年12月20日埃及总检察长收回辞呈为标志，随着埃及国内政局的突变，西方资本全力推进的内嵌有金融防火墙之全力构建进程及水淹南方之最后准备进程的所谓微调后中东战略开始加速推进。而在第三组的基础上，所谓“（美国资本-西方资本）复杂转进”进程其实也同时加速。

上面简单地讨论了西方利益-西方资本顶着所谓的巨大压力如期且高规格（一水的外长亲自出席）参与本次伊核会谈的原因之一，下面再来解说原因之二。

第二个原因、因西方利益-西方资本正基于其不可告人的战略阴谋——筹划水淹南方，通过定向引爆（导火索或是巴西、印度、甚至日本）一场区域性（东亚）经济（特别是金融危机）以实现全面兼并、控制主要南方经济体，从而彻底解决所谓南方问题——而不惜怂恿（定向引爆）区域内的日本极右势力疯狂挑衅人类良知底线、公然践踏国际道义标准。试图迫使注意力集中在中东的国际社会错误地软化伊核立场（西方必须尽快解除对伊朗的实质性制裁）。因此，作为中东之外的另一种战略应对方案，以中俄为核心的国际社会各自以这种或那种贴近实战的模式所展现的必要时或不得不提前解决日本问题之战略选择项，也是促使西方利益-西方资本顶着所谓的巨大压力如期且高规格与会的原因。

在这里想说明的是，这些所谓的压力，比如沙特在拒绝担任联合国非常任理事会问题上的矫情、甚至公开指责美国的不是；再比如以色列直至开会前还要强烈担心“西方即便是部分解除对伊朗的制裁、也会犯下大错”；还比如棱镜门事件的愈演愈烈，令不肯在巴以和平问题上逼以色列做出实质性让步的美国利益在棱镜之下已如过街老鼠等等，本质上都是西方资本在西方利益的框架内着眼于继续在实质性解除对伊朗制裁问题上施展的拖字诀。如要充分看清楚这个拖字诀的危害性，下面不妨再列举几个曾经强调的相关金融观点，也就是第五至第七组观点。

第五组、这里一直强调，在西方利益-西方资本顺利推进西方微调后中东战略的另一面，对国际社会而言是所谓时间陷阱，是暗渡陈仓。其对国际社会（南方利益）利益损害极其巨大，且极易为人们所忽略。

而随着无限量美元、日元及持续宽松中的欧元在时间陷阱的掩护下经由“美联储多次扬言准备退出其根本不可能退出的QE3、从而反复食言而肥”的金融把戏，在引导全球市场的波动中慢慢注入包括中国、俄罗斯、印度、巴西在内的诸多南方经济体。再加上埃及之乱又回到了埃及再乱，不论是金融防火墙的全力构建进程还是水淹南方的最后准备进程，其实已经处于这样一种状态：西方利益-西方资本开始急于抢时间、赶进度以完成两个进程。

第六组、据评估，在叙利亚之乱因邪恶势力的化武袭击继续持续的情况下，如果国际社会仍然不能果断以一切手段打断内嵌有两个进程的西方微调后中东战略。最早还约需要两个月左右的时间（从现在至中国农历春节），或分别以埃及最终正式加入严厉制裁伊朗阵营及欧洲央行再次调降利率（调至0.25%），从而进一步缩小与利率为0至0.25%之间的美元、日元之间利差为标志，如果不是比之前任何时候都更加接近而不是相悖于完成两个进程，那就是比之前任何时候都急于完成两个进程。显然，在这里看来，上述两种可能其实都是事实。

第七组、由于形势已经发展至第六，因此西方利益-西方资本也就如评估的那样，开始加力（除了棱镜门之外，再加上阿拉法特之死说事）迫使美国国家利益压以色列做出实质性让步。计划拿包括定居点、边境问题等为筹码，计划暂时拿巴以阶段性和平（可逆转）从至今不知死活、只知道打自己那份在西方利益-西方资本框架内注定不可能实现的小九九的阿盟（沙特阿拉伯等）手中套换到阿盟的全力配合。再以种种手段顺序且迅速地拿下伊拉克、阿曼、黎巴嫩等依然同情叙利亚、特别是伊朗的国家，迫使他们加入严厉制裁伊朗阵营。从而在中东方面彻底孤立伊朗，继而为进一步颠覆中国（上合）在巴基斯坦的影响力打下基础。