「热狗指标」 看见美股泡沫征兆

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【经济日报╱编译季晶晶／综合外电】 2013.11.10 03:33 am


图／经济日报提供

别管国内生产毛额（GDP）和就业数据了，「热狗指标」也可以是反映经济与股市现况的另类指标。知名热狗店纳森（Nathan's Famous）的财报与股价，呈现出美国股市泡沫征兆。
官方数据常大规模修正，且时好时坏，很少能为经济前景提供明确的指引，由纳森财报和股价形成的热狗指标，则可能显现美国究竟处于复苏或泡沫期。

纳森的热狗，与苹果派和所有苹果公司产品一样充满美国味。20年来的大部分时间，纳森股价都在区间震荡，近两年却暴涨177%，表现几乎无人可及，去年甚至被拿来和苹果相提并论。

热狗很可能就是市场期待已久的经济指标。研究总体经济，理当考量经常入选的个股，如通用汽车（GM）、信息服务巨擘IBM和联邦快递等。但答案常藏在出乎意料之处，何况纳森股价走势与整体经济有雷同之处。

毕竟热狗对美国高、低社经团体同具吸引力，远比Tiffany 珠宝店或沃尔玛销售的产品更有代表性。

纳森不仅代表纽约康尼岛的大胃王比赛，也提供管道一窥大型百货店和运动馆场的销售现况。纳森旗下快速成长的品牌商品部门（销售波纹薯条和酸菜至洋基运动场和席尔斯百货等地），在公司的营收占比已逾五成。

从纳森股价来看，股市大涨（道琼和其它指数已创新高或逼近历史高点）可能是另一场泡沫的产品。像纳森这种飙股，比昔日网络泡沫股更让人担心。纳森没有真正华尔街的支持、成交量极低、市值小到法人持股比极低，还面临知名品牌的激烈竞争，但股价依旧继续飙。

纳森上周五（8日）发布财报，终于证明问题一堆。每股盈余仅57美分，不如去年第2季的62美分。毛利率更是一团糟，公司借口多如牛毛，从超级飓风珊蒂一路扯到营建业和牛肉成本，这可不是好现象。

透过这个热狗指数，可了解股市目前其实已热过头，有如锅里那堆红洋葱。

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