图解美国8月非农报告

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来源：华尔街见闻

一、失业率和劳动力参与率（labor participation rate）

美国8月新增非农就业岗位不及预期。此外，尽管失业率下滑至7.3%，创2008年12月来新低，但这也并不令人乐观，因为劳动力参与率同时创下35年新低。下图显示了失业率与劳动力参与率的同步走势：

劳动力参与率的下滑不是什么新趋势，事实上，自2000年以来它就已经在下跌了：

金融危机以来，就业岗位的缺失使一些人放弃找工作，一些年轻人也因此重返学校。同时，由于“婴儿潮一代”逐渐退休，他们因而也在离开劳动大军。自从本世纪初以来，美国的老龄人口比例稳步上升：

所以可以说，失业率是个不大准确的指标。失业率下跌时，既可以说是更多人找到工作、经济变强，也可以说是人们不想去找工作、经济变弱，或是人口老龄化。而同时失业率又是美联储制定政策需要参考的重要指标。

 

二、新增就业岗位

新增就业岗位的多少，可能是衡量就业市场表现的最好指标。但该数据经常出现修正。事实上，BLS所说的“8月新增16.9万个就业岗位”，实际上是在说“我们90%确定8月新增就业岗位在6.9万至21.9万之间”。正如我们所见，7月新增就业岗位就出现了大幅下修：从16.2万修正为10.4万。

 

三、U6失业率

U6失业率把以下两类人也记为失业人口：想要找全职却只找到了兼职的人，停止找工作不超过1年的人。而在官方失业率（U3）下，后一类人不作为劳动大军的一部分。所以U6更好地考虑了边缘人群：那些有可能离开劳动队伍，也可能重新加入的人群。

但U6也面临跟U3同样的问题：它之所以下滑，不仅是因为人们找到工作，还因为人们放弃找工作。两项指标的历史走势非常接近：

 

四、就业人口占总人口比例（employment-population ratio）

所谓就业人口占总人口比例，是指就业人口在所有劳动年龄人口中所占比例，包括学生和退休人员。如果你追踪这一指标，可以发现自衰退结束以来，美国经济已经完全停滞：

但需要注意的是，以上所有指标都是具有局限性的。

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