印度恐慌病发 股汇债全趴

ysc

【经济日报╱编译季晶晶／综合外电】

2013.08.20 09:29 am

   

随著全球货币政策趋紧，印度国内问题又沉痾已久，印度股市19日挫跌，债券殖利率涨至五年来高峰，卢比汇价更贬至空前谷底。（美联社）


尽管政府周末喊话安抚投资人，但印度股市19日继续下挫，债券殖利率激升至五年来高峰，卢比兑美元汇价更贬破63卢比，跌至空前谷底。

标普孟买Sensex指数19日收盘下跌1.6%，延续前市下跌4%的颓势，距7月23日缔造的今年高点重挫近10%，累计今年来跌逾5%。据彭博汇整当地银行报价，卢比汇价收盘报63.13卢比兑1美元，跌幅达2.3%，创下2011年9月22日以来最大跌幅，还一度贬到空前新低63.23卢比，今年跌幅扩大至15%，过去两年间贬逾26%。10年期公债殖利率则急升34个基点至9.23%，是2008年8月以来最高。公债价格和殖利率走势呈反向关系。

投资人愈来愈担心印度要如何度过全球货币政策趋紧的时期，也怀疑当局处理经济问题和提振投资人信心的能力。

外汇交易经纪服务业者Alpari外汇公司执行长布拉姆哈特说：「印度市场正处于恐慌状态。」

股、汇、债市全面重挫，凸显新德里当局近几个月意图阻止资本外流的措施（包括调升利率和限制黄金进口）失效。外资7月净卖出价值30亿美元的印度股票和债券，主因是市场揣测美国联准会（Fed）将缩减购债规模，引爆资金撤出新兴市场，经济成长放缓至十年来最慢的印度毫无招架之力。

渣打集团策略师基秀尔说；「市场质疑决策者因应措施的成效和可使用的办法。政府先前表示有全面性的计画，市场也这样期待，但最后推的方案却令人失望。」

印度总理辛哈周末受访时试图安抚投资人，表示印度现在情况和1991年的处境不同。辛哈说，印度现有2,790亿美元的外汇准备，足以度过难关。官员并排除进一步实施资本管制的可能。



图／经济日报提供

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【经济日报╱哈里斯（Gardiner Harris）、华森纳（Bettina Wassener）】

2013.08.20 03:06 am

  
过去十年来，印度似乎即将赶上中国，成为亚洲经济与战略强权：其经济快速成长、军力增强，领导人也站上世界舞台中央。然而今年夏季以来连串挫折已削弱印度的信心，愈来愈多批评者开始质疑，印度的崛起可能花上许多年、甚至数十年，远比大多数人预期还久。

印度知名历史学家古哈（Ramachandra Guha）说：「绝望的心情渐渐弥漫，尤其是在年轻人间。」

上周发生的三件事凸显这种新忧虑。印度最先进的潜水艇辛杜拉克沙克号14日在孟买港爆炸沉没，造成18名官兵死亡。另外，印度军方16日宣布，近几周来在喀什米尔边境击毙28 人，是与巴基斯坦2003年停火协议以来最严重的冲突。

同一天，印度股市Sensex指数重挫近4%，卢比汇价持续滑落，跌至近62卢比兑1美元的历史低价。

三个事件彼此无关、但加起来却呈现出一幅印度正快速丧失影响力的景象。其中印度日增的经济隐忧也许是最大的挑战。

金融信息业者IHS Global Insight亚太首席经济学家毕斯华斯说：「印度现在是亚洲病夫，深陷危机中。」

有些问题是长年沉痾，如僵化的官僚体制、破旧的基础设施，和无力推动迫切需要的改革与投资计画。投资人多年来忽视这些问题，只因为寄望有12亿人口的庞大市场；源源流入的资金也让印度有机会粉饰长期的经常帐逆差。

然而，历经逾十年尝试跨入印度国内市场、和利用印度庞大的劳动力制造出口产品却成效不彰后，许多外国公司已开始失去耐性。加上美国经济复苏吸引资金撤出新兴市场、回流美国，使印度陷于货币重挫和资金不足的困境。

印度政府近来放宽外来直接投资限制，期待沃尔玛等零售商和其它公司回心转意，但这些公司仍保持观望，唯恐印度政府朝令夕改，且对印度社会充斥的贪腐也戒慎恐惧。

印度政府近几周来又祭出连串益加迫切的政策措施，寄望能扭转情势，包括提高黄金和白银进口税，尝试遏阻卢比跌势而不过度提高利率。

上周三政府也宣布，限缩个人和印度公司不经许可就可投资海外的金额。对一个愈来愈多公司有跨国营运和雄心的国家来说，这是出人意料的作法。

孟买野村证券印度经济学家瓦尔玛说：「我想情势还会继续恶化。印度政府正陷于进退维谷。」

分析师说，印度的问题是，制造业与矿业规模小且效率低落，它们通常可从货币贬值获益。另一方面，印度必须在大体上以美元计价的贸易中进口石油、煤和计算机等关键产品，而过去两年来这些产品价格上涨近40%。这造成通膨高涨：7月的通膨年率攀至5.79%，高于6月4.86%，远超过分析师预期。

印度央行近来提高利率以因应卢比贬值，但这些举动已开始伤害许多印度产业。成长率在最近的一季已减缓到5%，而且印度现在要平衡其经常帐已变得愈来愈难。

分析师担心，高通膨、成长减缓、货币贬值和投资人信心消退，可能形成难以控制的恶性循环。IHS Global经济学家毕斯华斯说：「眼前的风险是恶性循环，要打破这种循环将很困难。」

（作者Gardiner Harris、Bettina Wassener是纽约时报南亚和亚洲经济特派员／编译吴国卿）