【堪萨斯联储研究：美国就业市场在2015年夏天之前不会恢复正常】

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来源：华尔街见闻

伯南克此前多次强调，在经济条件允许和就业市场显著改善的条件下，美联储才会开始收缩期购债计划规模。

那么美国就业市场究竟何时能够达到这一要求呢？

来自美联储的声音无疑最为关键。堪萨斯联储的最新研究《评估就业市场现状：就业活动水平和改进速度》试图回答这个问题，这篇论文认为美国就业市场至少需要两年才能回到正常水平。

作者Craig Hakkio和Jonathan Willis将23个就业市场变量浓缩成2大指标。

第一个“就业活动水平”包括传统的失业率指标、边缘用功和长期失业率相关指标。而“变化速度”指标考虑了私人就业部门的增速、工作时间和平均时薪等变量。

以下是其研究发现：

自2012年9月以来，“就业活动水平”以0.042的更高的月均增速增长。尽管有这些稳定的增长，就业活动水平仍然比起历史平均值低一个标准差。在此前20年里有79%的时间高于如今的水平。

相较于“就业活动水平”，衡量就业市场情况的变动率水平指标已经维持在高于均值的水平一段时间。自2012年9月以来，这一指标的均值达到0.77。在2012年9月之前只有14%的时间，就业市场的改善速度超过当前水平。

他们的结论是，考虑到当前的就业市场活动水平以及其改善速度，美国的就业市场在2015年夏天之前都不会回到其就业活动的中值水平。

这也反映了伯南克的一个观点，就是常规的失业率指标低估了就业市场的疲软程度。