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美联储带来的多米诺效应?

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发表于 2013-6-1 06:54 AM | 显示全部楼层 |阅读模式


(文图版见:http://blog.hutong9.net/home.php ... ward=1&id=43061


今年5月22日,美联储主席伯南克在国会作证时称,联储可能在“今后几次会议”中的某一次开始逐步放慢购买债券项目QE的速度。

此后,新兴市场货币一泻千里。为首的代表是南非兰特。

5月27日本周一,美元兑南非兰特还只是稳定9.5000上方,本周中期突破10.0000,周五升至10.2850。

因为设置的止损位一个又一个被突破,投资者争先恐后地抛售南非兰特。

以下是美元对南非兰特5月走势。



以下可见5月31日当天美元对南非兰特的涨势比前一日还凶猛。



法国巴黎银行新兴市场策略负责人Bartosz Pawlowski说

这是一个止损又一个止损再接一个止损。所有的缺陷都暴露了。

南非的问题与外汇套利无关,而是巨大的经常账户逆差。

土耳其的问题是央行在玩火,与超级稳定的货币无关。

除了南非兰特和土耳其里拉,遭到抛售的还有秘鲁新索尔。



Pawlowski指出5月中旬以来,秘鲁新索尔已经回吐了2012年初以来的所有涨幅。

以下为美元对秘鲁新索尔5月走势。

到目前为止,相比其他暴跌新兴市场货币而言,捷克克朗和以色列新谢克尔还算幸免于难。

捷克是采用了干预手段打压本币,以色列是得到了强大的基本面和天然气收入支持,此外以色列央行也已成功让谢克尔贬值。

法国兴业银行外汇研究负责人Kit Juckes将这轮新兴市场货币下跌比作“多米诺倒下”。

他认为,美联储推出激进宽松导致对手方将大量资金投入新兴市场,现在趋势在逆转,新兴市场面临大批资金撤离。

新兴市场货币下跌的其他问题包括:增长放缓、商品价格疲弱、中国增长乏力和新兴市场国内问题突出。

Juckes认为

新兴市场资产近年来因巨量资本流入而受益,投资者大笔投资并不是因为这些市场的基本面出色,而是因为以美联储QE为首的央行政策使他们对G3资产撤资。

现在,美联储的政策正在转折点,新兴市场资产全盘不堪一击。

我估计会出现一系列倒下的多米诺牌,南非兰特会是其中第一个。

法兴银行预计,新兴市场的牛市结束了。

其他让人担忧的新兴市场货币包括:

墨西哥比索,仅仅因为它有人气,持仓多;

土耳其里拉,因为土耳其的外贸差额和这个国家依赖于吸引资本的收益率;

泰铢,可能是亚洲外汇中令人担心的焦点。

但以往的教训告诉我们,全球政策收紧引发的抛售完全是一视同仁的。

这样的下跌会到什么地步才会结束?会干预吗?

道琼斯外汇及债券编辑Katie Martin认为,南非可能干预,但南非央行没有充裕的外储,这样的行动可能收效甚微。

新兴市场的央行会紧急上调利率吗?加息是核武器,杀伤力巨大。

Martin估计,今后几周乃至几个月,以前可能一直在筹划着降息的央行也许现在要三思了。

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发表于 2013-6-1 08:03 AM | 显示全部楼层
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发表于 2013-6-1 09:27 AM | 显示全部楼层
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发表于 2013-6-1 10:11 AM | 显示全部楼层
骑马哥辛苦了!
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 楼主| 发表于 2013-6-1 10:15 AM | 显示全部楼层
chinesebuffet 发表于 2013-6-1 11:11 AM
骑马哥辛苦了!


大家一起努力,一起挣钱。你多保重。
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发表于 2013-6-1 12:06 PM | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2013-6-1 12:15 PM | 显示全部楼层
chinesebuffet 发表于 2013-6-1 11:11 AM
骑马哥辛苦了!

今天改骑牛了。
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发表于 2013-6-1 01:13 PM | 显示全部楼层
NG_NM 发表于 2013-6-1 12:15 PM
今天改骑牛了。

以后叫骑牛哥!
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发表于 2013-6-1 04:58 PM | 显示全部楼层
大本吹口气,金砖变茅坑砖头。

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 楼主| 发表于 2013-6-1 05:39 PM | 显示全部楼层
chinesebuffet 发表于 2013-6-1 02:13 PM
以后叫骑牛哥!

看到那牛不是好骑的了吧。
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