日股重挫 安倍面临考验

ysc

【经济日报╱编译简国帆／综合外电】

2013.05.31 04:21 am

日本股市30日重挫逾5%，距离最近高点的跌幅已超过10%，象征进入修正期，使日本首相安倍晋三订6月公布的成长计画更为重要，以维持市场对日本重振经济的信心。

日经225指数30日跌5.2%至13,589.03点，自5月22日的五年高点以来已跌13%。若股价距离最近的高点挫跌逾10%，便进入修正期。

日股涨势暂停，正值日本公债殖利率近来跃涨。日本银行（央行）总裁黑田东彦30日重申，银行业有能力克服利率上涨的冲击；官员也透露，日银将提高每月收购公债的频率、减少每次收购的金额，以缓和市场动荡。




图／经济日报提供

第一生命经济研究所首席经济学家熊野英生说，市场对日银货币政策的期望过高，日益消退的信心也反映在股价走势。

在当局宽松财政、日银宽松货币后，政府接下来能扞卫经济复苏预期的措施，便是订下周公布「安倍经济学」第三支箭—成长策略。这将首度考验过去半年来的股市涨势究竟是有所凭据、或只是仰赖过度夸大的幻想。

经济财政政策大臣甘利明说，政府将在未来五年推动紧急结构改革，透过提高劳动市场弹性等措施整顿产业。改革方案的关键法案为预定秋季送交国会表决的产业竞争力法案，以推动产业整合，创造堪与韩国三星电子这些公司匹敌的产业巨人。法案料将包含政府支持的租赁计画，允许企业不必砸重金就能投资新技术。

当局料将提出新股市准则，规定上市企业须拥有至少一名独立董事，以改善企业治理。成长策略也将允许民间求职业者取得政府就业中心的求职者资料，并提供积极聘雇女性的企业补助与减税优惠。

政府秋季前也将选定经济特区地点，用更大胆松绑的法规吸引外国直接投资。

ysc

【联合报╱编译任中原／报导】

2013.05.31 03:56 am

  

日本「安倍经济学」的重点在于「三支箭」，分别是宽松货币政策、扩张政府支出及推动结构改革。「三支箭」是日本家喻户晓的的传奇故事：父亲给三个儿子一人一支箭，儿子轻易就把箭折断；但把三支箭绑在一起，便无法折断。如今三箭尚缺一，对经济的影响其实是利害参半。

第一支箭是宽松货币政策，首要目的应在于使金融体系资金充裕，以促进企业投资，带动就业增加，薪资上升，消费提高，经济因而加速成长。其次是使日圆汇率贬值，带动出口。然而目前这「第一支箭」只发挥出日圆贬值的效果，尚未见到企业提高薪资。第二支箭是扩张政府支出，主要是扩大公共工程，目前仍未见其利。

安倍的第三支箭，是使货币及财政政策能够落实为经济成长的「传输机制」，也将是「安倍经济学」成败的关键；安倍计画于六月宣布细节，到时即见真章。

ysc

【联合晚报╱国际新闻组/综合报导】

2013.05.31 02:52 pm


日本首相安倍晋三的振兴方案开始发威，曾让市场担忧日圆跌得不够深，通货膨胀率不够高，不足以带动日本摆脱通货紧缩。但最近的发展说明，安倍经济学的真正危险在于让这种情势发展得太深、太远。

安倍经济学的核心策略是藉宽松政策引导日圆下滑，从而刺激出口扩张，形成经济成长的主要动能，并带动物价上扬。

直到上周之前，这项策略似乎发挥得完美无瑕：日本的高尔夫会员证价格已大幅窜升、家庭电费价格不断上涨，股市行情更在六个月内飙涨七成。换言之，资产价格与实体世界的通货膨胀似乎都开始巩固。

但美国联准会上周暗示「量化宽松」 (QE)政策可能松绑后，随即在日本股、债市引发一场大地震，投资人的恐慌反应也说明，安倍经济学的真正危险其实是存在于杠杆的另一端。

因为，如果联准会真的逐步缩减QE规模，而美国经济也开始增强，美元势必会窜升，此时日圆将不只是下跌，而是重挫。进口成本的高涨，反过来更将刺激通货膨胀飙到央行订定的2%目标之上。

在此情况下，断近于零的利率也会快速上涨，并凸显出安倍经济学的核心矛盾：高通膨与超低利率是不可能共存的。

日本或许很快就会发现，这世界上还有比通货紧缩与零利率更糟的事，那就是该涨不涨、不该涨却猛飙的错误通货膨胀，以及居高不下的利率。

日本的致命伤是对进口能源的完全依赖，而且所有进口物资都是以美元报价，进口原物料大涨势必局部抵销汇率重挫带来的出口优势。而且在临时雇员比率不断升高的劳工市场结构下，劳工薪资不太可能相对升高，很多民众的生活水平将会下降，消费扩张的现象也随之消失。

何况，房地产飙涨与股市上涨的财富效果原本就和多数劳工无涉，特别是高龄化的劳工。

wsjboy

日本没有救了？

rightonmoney

美国想剪中国羊毛，中国不让，一个太极云手，把美国的剪子推给了日本。

美国并不介意这羊毛是谁的，最主要有得剪。