美联准会救经济 QE4要来了？

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【联合报╱编译任中原／报导】
2012.12.12 11:10 am

  

在全球金融市场正密切关注美国的「财政悬崖」之际，美国联准会（Fed）即将于11日召开今年内最后一次的货币政策决策会议；据彭博信息所做的调查预测，联准会将决议扩大宽松措施，每月将再扩大购买450亿美元的美国公债，以支持美国经济。市场并将这项措施称为「第四次量化宽松政策（QE4）」。

彭博信息对49名经济学者进行意见调查，48位学者预料联准会将把现行每个月购买400亿美元房贷抵押债券的宽松政策（俗称QE），更进一步扩大。纽约德意志银行证券公司首席美国经济学家拉沃纳指出，「这将是一种金额庞大且操作项目更开放的计画」。决策结果将于台湾时间13日凌晨1点半宣布。

联准会现行的「扭转操作（买进长期公债、卖出短期公债）」将于今年底结束。「扭转操作」并不会使联准会购买公债的总金额增加，但新的宽松措施将会使购买的总金额再扩大。

联准会上次实施QE3的总金额为1.1兆美元，其中约6200亿美元用于购买房贷抵押债券，以刺激住宅市场复苏；另外约5000亿美元用来购买公债，以维持目前的超低利率。

据经济学者预测，联准会购买债券的宽松措施，至少持续到2014年第1季为止，以提振经济成长及压低失业率。富国银行首席经济学家席维亚表示，联准会认为这项刺激经济措施是支撑美国经济，并提升汽车及住宅等产业所必须的工具。

华盛顿国际策略投资集团常董波利表示，增加购买公债的金额，「将可持续压低房贷抵押利率，为住宅市场的持续复苏创造条件。若房价上扬，代表更多家庭能够取得新融资，效果跟减税与加薪相同，因为能拥有更多的可支配所得」。

在联准会宽松政策操作下，美国30年期房贷抵押利率上个月已降到3.31%，而10月新屋销售量也比去年10月激增17%，旧屋销售量也增加11%；9月房价年增3%。不过目前房价仍比2006年高峰时低29%。

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QE4来了？ Fed拟扩大空前宽松


【经济日报╱编译季晶晶／综合外电】 2012.12.12 03:19 am



Fed主席柏南克本周可望扩大空前的宽松措施，宣布每月再收购美国公债450亿美元，补强现行每月购进400亿美元抵押担保证券的计画，以支持美国经济。
（美联社）

在扭转操作（OT）即将到期以及市场密切关注「财政悬崖」谈判之际，美国联准会（Fed）12日可能扩大空前宽松措施，宣布每月收购美国公债450亿美元，以支撑美国经济。但Fed资产负债表规模可能因此膨胀至逼近4兆美元。


根据彭博信息访调的经济学家，联邦公开市场操作委员会（FOMC）料将决议收购较长期债券，取代今年底到期的扭转操作，以补强现行每月购进400亿美元抵押担保证券（MBS）的计画。FOMC曾在10月誓言继续实施前述计画，直到劳动市场「大幅」改善为止。

德意证银行证券公司首席美国经济学家拉沃纳说，这会是规模巨大的开放式方案。市场预料，Fed主席柏南克和FOMC同僚可能持续购债，至少到2014年第1季为止。

富国银行首席经济学家希尔维亚说，Fed认为「有这套刺激措施才能支撑经济」。Fed意在进一步降低长期利率，鼓励企业和个人贷款。如果一切顺利，Fed至少可降低财政悬崖的影响。

但Fed的作为无法挽救经济。柏南克上个月发言警告，如果经济果真落入财政悬崖，Fed很可能无法抵消其重大冲击。

FOMC从11日起，在华盛顿召开为期两天的会议，预定台北时间13日凌晨1:30公布政策声明，接著公布经济成长、失业和通膨预测。

Fed的扭转操作将在12月底划下句点，该方案每月抛售450 亿美元的短债、改买长债。这套计划的好处是，Fed资产负债表总规模维持不变。批评人士指出，Fed将更多钱注入金融体系并扩大其投资组合，有推升通膨的风险。

Fed扩大购债投资组合的作法，被称作「量化宽松（QE）」。金融风暴爆发以来，Fed已推出3轮量化宽松，最近的QE3在今年9月问世。也有分析师认为，新方案是QE3的延伸或扩大。



图／经济日报提供