反常八月与投资者的希望

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美股评论：反常八月与投资者的希望

2012年08月22日 22:42  新浪财经微博

　　　导读：MarketWatch首席经济学家凯尔纳(Irwin Kellner)撰文指出，今年8月的股市行情与史上大多数时间截然不同，呈现强势，而这在基本面根本找不到任何合理解释，只能归结为投资者心怀着若干希望——或许是一厢情愿。

　　以下即凯尔纳的评论文章全文：

　　对于股市而言，8月一般都是个下跌的月份，但是今年，市场在第八个月份当中却似乎在向着相反的方向前进——上涨了。

　　现在，8月只余下几个交易日了，如果不出大乱子，高收结束的可能性是很大的。

　　事实上，道琼斯工业平均指数今年8月的表现是一举推翻了过去二十年的历史记录。历史数据显示，8月通常都是股市一段艰难周期的开端。

　　过去，从8月直到10月底，市场常常需要面对投资者正常情况之下都不会面对的巨大压力。何以会出现这样的情况，专家们也一言难尽。

　　或许是因为这时候，大家都意识到今年早些时候所作出的盈利预期太过乐观了；更或许是因为，大家在糟糕的历史记录之下有了糟糕的心理暗示，于是便让历史一再重复……总之，这疲软的行情是预言家和媒体们每年都会提醒大家的。

　　市场去年在这阶段的表现更是尤其让人难以忍受，当然原因也是很充分的，投资者有足够多的东西去害怕和担忧。

　　首先，美国经济前进的步伐是如此迟缓，以至于许多人都担心经济可能会陷入双底衰退。在此之外，人们还因为政治问题头疼，由于在债务上限是否提升的问题上，两党陷入了僵局，直接影响到了华盛顿的借贷能力，可能会切断信贷循环的链条。

　　海外的情况也好不到哪里。欧元区危机又定期发作了，使得外间担心一个甚至更多的成员可能会退出单一货币区，进而使得欧元的存在受到更大的威胁。

　　可是，去年的麻烦今年依然存在，甚至有些问题还更严重了。

　　首先是财政悬崖。如果现有相关法律不变，那么到年底时，我们的开支就将自动缩减，税率就将自动上调，其总规模将相当于我们国内生产总值的4%。

　　如果我们的经济能够打上那么一两针强心剂，当然也可以解释眼前的股市强势，但是这同样是无法指望的。议会依然在搞气量狭小的党派政治，显而易见的现实是，财政悬崖的威胁已经在影响企业开支、雇用和派息等等多方面的政策了。

　　何况我们还面临着选举。目前的局面非常接近，哪一党胜出的可能性都是存在的。显而易见，这只能让变数大大增加，而市场最讨厌的就是变数。

　　在前述一切之外，不仅仅是股价在上涨，而且市场看上去也出人意料地平静。市场波动率指数VIX目前正处于近五年的低点。

　　那么，为什么投资者会如此心安理得？或许是因为他们怀抱着希望，相信联储可以找到方法来拯救经济——而这希望其实近乎幻想。

　　其他的希望是，两党的政治家们能够抛弃成见，采取正确的举措；在海外，欧元将会守住阵地，而在国内，我们不会坠下财政悬崖，不会违约。当然，或许投资者还想着，大选年对于股票一般都是好年成。

　　这些想法当然不能说一点道理没有，但是如果华尔街还将赌注押在了共和党人胜出总统选举上，而共和党又真的胜出的话，到时候他们就可能会失望了。历史记录显示，对于股市而言，白宫里坐着共和党总统不是好消息，民主党才是。(子衿)

silicon_beaver

August almost ends.  

rightonmoney

QQQ? 发表于 2012-8-22 09:06 AM
历史记录显示，对于股市而言，白宫里坐着共和党总统不是好消息，民主党才是

this is his point.