另外有同学讨论债市和股市的关系,其实大部分的时候市场里钱会待在那个市场里,或者呆在专业炒这个市场的人手里,资金大规模的从一个市场转到另一个市场是没有那么灵敏的。想想看,现在投行基金里做fixed income的,做equity的,做fx的完全是不同的部门不同的几拨人,各部门的风险管理分配也不同,没有说钱在部门间日内流来流去的,基金也有专门做bond的,像pimco,他们是不大会去炒股的。有没有热钱在板块间流动?有,但一般要费些周折,不会很快反应出来,比方投pimco的investors判断一段时期内做债收益不高,可能会redeem然后从债市里把钱撤出来投别的。但现在市场规模这么大分工这么细,即使是Bond fund的投资者也都specialized in bonds,要他们把钱从自己熟悉的行当撤出来投另外一个市场,需要专业人士打理和建立投资渠道,不是那么简单的。我们小散船小好掉头,大资金的分配可不是说动就动的。