宽松预期暗流涌动

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宽松预期暗流涌动
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全球经济风向急转

　　上周集中披露的利空经济数据成为了本周全球议息潮宽松预期“暗流涌动”的主要原因。

　　数据显示，上周公布的中国、欧洲和美国制造业采购经理人指数均出现滑坡，美欧失业率反弹，美国经济增长率和楼市数据都出现超预期疲软，特别是6月1日公布的5月份美国非农就业数据(新增岗位6.7万个，失业率为8.2%)，使得市场对美国经济复苏的可持续性表示深深忧虑。

　　进入本周，亚太股市和本币汇价承接上周的跌势，市场走势显然受到利空经济数据的打压。其中，澳元对美元的净空头头寸在4日上升至纪录新高，据美国商品期货交易所的数据，在5月29日，澳元对美元净空头头寸未平仓合约达到35527份。而在5月份，澳元对美元汇率累计下跌超过5%，这除了表明市场对全球经济复苏信心匮乏外，澳大利亚联储本周的降息预期成为了另一重要因素。

　　据彭博资讯对经济学家的调查，过半数经济学家认为澳联储将在5日的议息会议中降息25个基点至3.50%，部分经济学家还预计其会降息至3.25%。该行曾在上月初大幅降息50个基点，幅度大于市场预期。另外，澳大利亚联储主席在上周表示，作为澳大利亚最大的贸易伙伴，中国近期经济因欧洲市场需求减少而“显著放缓”，暗示该行将进一步降息预防外部经济疲软的冲击。

　　美联储或进一步宽松

　　目前，已有越来越多的分析人士在押注欧英央行或会推出新的宽松政策，甚至是降息。

　　据彭博资讯调查，在58位受访分析师中，有11位预计欧洲央行将会在本周下调基准利率25个基点至0.75%，做出这种预测的包括摩根士丹利、苏格兰皇家银行、法巴银行和瑞信集团的分析师，西德意志银行分析师甚至预期该行会大幅降息50个基点至0.50%。英国央行方面，德意志银行和花旗集团等四家机构分析师预计英央行会在本周新增量化宽松规模500亿英镑至总额3750亿英镑，而其余38位分析师则预期该行将维持现有规模不变。数据显示，英国5月制造业PMI由4月的50.2大幅降至45.9，表明该国经济风向出现急转。

　　韩国方面，尽管担忧通胀预期抬头仍是阻碍韩国央行降息的主要因素，但是鉴于近期该国经济数据明显疲软，外围风险不断增加，分析人士认为，该行年内或会降息。韩国财政部长在3日表示，政府将会关注刺激经济增长的政策，并为国内小企业和出口商提供更多资金支持。数据显示，今年5月韩国出口同比下滑0.4%，为连续第三个月出现同比下降。

　　6日和7日，美联储发布褐皮书和联储主席伯南克的国会证词将成为本周市场关注的焦点。期间，各联储银行行长也会对美国经济形势发表演讲，并对货币政策提供建议。分析人士称，即使美联储不在本周明确释放出宽松信号，扭转操作在本月底到期之前特别是下次议息会议(5月21日)之前，美联储仍将保留推出新宽松政策的时间窗口。

　　Reorient金融市场首席策略师兼研究部主管帕尔帕特4日在接受彭博社采访时表示，鉴于目前美国经济复苏脆弱和欧债危机再次发作，美联储推出QE3已经是“完全可以确定的”事情。而摩根士丹利、摩根大通、高盛和瑞信近日纷纷将美联储在本月扭转操作到期后推出更多刺激措施的几率由此前预估的50%大幅提高至80%。

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