牛牛在困难中的一丝曙光： 伦敦鲸事件曝光意味着.......

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牛牛在困难中的一丝曙光： 伦敦鲸事件曝光意味着以Jpm，gs, ms, bac 等为首的金融大鳄向熊熊公开宣战了。。。

来源: LoveSea 于 2012-05-12 14:31:39

伦敦鲸事件错综复杂， 但jpm 从今年初开始大卖credit insurance原因之一是看好美国经济，认为corporate credit spread 在今后的几年会逐步下降。 它今天$2B的paper loss 主要是由两个原因引起的：

1. 从今年四月以来，美国经济有所恶化， corporate credit spread 增大了。

2. 一些hedge funds 猜到了jpm 的巨大position，也看到经济状况在朝不利于jpm的方向发展，于是趁人之危加大了position betting against jpm， 人为地使 corporate  credit spread 更加增大了。

这些hedge funds 暗地里还希望 Volcker rule会迫使jpm unwind 一部分position， 而造成credit spread进一步恶化，这些hedge funds 便可从中谋取暴利。。。

但jpm现在已将此事公布于世，并明确表示它不会unwind任何position。。。记住，jpm现在的损失只是 mark to market 的 paper loss。 如果那一百多家美国大公司没有一家在2017 年之前破产，jpm就不会有任何real loss，反而只是源源不断地从那些hedge funds 那儿收取premium。。。

jpm有强大的capital做后盾， 愿意承受更大的paper loss， 所以敢跟那些做空的hedge funds 叫板。 jpm 现在 $2B 的 paper loss 更进一步加大是有可能的， 如果 美国经济更进一步 恶化或者那些hedge 继续加大positions against jpm。 反过来， 如果美国经济好转， 或者那些 hedge funds 扛不过jpm， 而开始unwind它们现有position， 那么jpm 的paper loss 就会改善， 甚至变成盈利的买卖。。。 jpm和那些hedge funds子谁更有底气和更多的capital 作后盾， 在僵持一阵后谁会先开始退缩， 同学们你们自己定夺吧。

在反对volcker rule 这一点上，jpm, gs, ms, bac 等绝对是站在一条战线上的。 jpm这宗买卖的最终赢亏对volker 是否 apply to 这一类型的transactions 将会有很大影响。 如果 volcker rule apply， 这些大银行将来就失去了一个赚大钱的机会。 所以这些大银行现在都是拴在一根绳子上的蚂蚱。 在今后的几个月他们很可能会 lined up behind jpm 大力唱好美国经济，以帮jpm逃过这一劫， 救人也救己。。。 记住， 唱好或拯救美国经济也是符合奥巴马，本南克的想法和利益的，他们很可能也会出来助这些大银行一臂之力的。。。

这么看的话， 牛牛在今后几个月是不是能见到一丝曙光呢？

福多多

silicon_beaver

Reasonable.

blackrock

卖CDS好像要按market付差价，不仅仅是paper loss。当然，如果后面朝他们有利的方向发展，他们可以收钱。

源济

jdad4

唱好美国经济？还有qe3的理由吗？
能另牛牛有希望是经济好转,还是有qe3的可能？

bububaba

wower

#1， 经济是几个公司唱好就可以变好的吗？
#2， 整个美国经济，世界经济就这点个伦敦鲸破事吗？

xiaochong

真是意淫无极限，亏了这么多，还说最后不会亏，典型的小三站岗逻辑

fj233

I think the loss is real. JPM was not short the CDS outright, they were betting on the yield cure flattening.

donalan

{:8_442:

hometh

冰山一角就10%off stock price, 说明了大金融公司都认栽了。jpm position hold 1/3 of the cds market, 没办法逃跑而已。职业玩家都认载了，在慢慢割肉中，你当然也有歪歪的权利。

rightonmoney